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S哈药研究报告:兴业证券-S哈药-600664-对价不高恐难通过,南方持股仍是问题核心-080303

股票名称: S哈药 股票代码: 600664分享时间:2008-03-03 12:51:35
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王唏
研报出处: 兴业证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 观望
研报大小: 149 KB 分享者: che****ian 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  股改对价水平较低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股权分置改革启动以来,市场普遍的对价水平在流通股每10  股获得3  股,医药板块的对价水平也大体在这一水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此哈药股份的股改对价水平远低于均值,获得流通股股东认可的可能性不大。
􀁺  哈药股改对价低的原因在于:大股东推动股改的意愿不强。哈药集团认为,哈药股份目前所处的非正常状况,与南方证券违法违规持有哈药股份流通股有关。哈药集团持有哈药股份34.76%的股权,而南方证券在股改前持有哈药股份流通股714,896,972  股(占哈药股份总数的57.56%),导致哈药集团实际上失去第一大股东地位。南方证券目前被破产清算,其持有哈药股份的股权被冻结,由此也拖延了公司的股改进程,对上市公司发展不利。
􀁺  公司认为,南方证券在持有及交易哈药股票的过程中违反和涉嫌违反了《证券法》中的多项条款,以及其他相关法律规定,对公司及合法股东的利益造成了较大的影响。因此公司对于南方证券违法持股问题,认为并未得到合理的解决。在这样的情况下,哈药集团作为唯一的非流通股股东,对于启动股改进程的意愿不强。由哈药集团支付对价,获得益处的是南方证券以及相关的债权人。

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