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航空运输行业研究报告:兴业证券-航空运输行业:山雨欲来风满楼浅谈战争对航空的影响-120212

行业名称: 航空运输行业 股票代码: 分享时间:2012-02-13 08:54:59
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾旭,朱峰
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 1,215 KB 分享者: 孙**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
        前言:
        近来,中东叙利亚和伊朗局势动荡,西方对其制裁和干预之声不绝于耳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】伊朗作为全球重要产油国,关系到俄罗斯和中国的核心利益,在东西方阵营对抗博弈之下,虽然战争的概率较低,但不能完全排除其可能性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        回顾历史,研究战争对航空的影响,具有一定的现实意义。在战争阴影迫近和国内外经济表现不佳的形势下,我们对未来一段时间航空市场的景气程度持谨慎态度。
        1、经济危机与对外战争往往如影随形
        剔除穷困国家此起彼伏的执政党与反对党内部冲突之外,我们发现,经济危机与大国对外战争往往如影随形。
        在经济危机之下,发动对外战争,一来可以转移国内矛盾,二来可以短期刺激经济,三来可以掠夺他国财富,重塑全球财富分配格局。当然,有些情况下是战争直接导致了全球经济危机的爆发,如1973  年的第四次中东战争。
        2、战争是国际原油价格炒作的良好催化剂
        从1970  年以来,地缘政治及战争日益成为国际油价波动的重要因素。而近年来,国际金融资本和产业资本对包括石油在内的大宗商品高强度的金融炒作和套利则加剧了国际原油价格的大幅波动,地缘政治及战争成为了炒作的良好催化剂。
        3、战争对航空业打击巨大
        战争,尤其是中东地区的战争对航空业有着极其巨大的杀伤力,一是航空需求随战争而减少,二是油价飙升使航空公司毛利率大幅下滑,三是油价上升拖累了全球经济发展从而进一步影响了航空需求。需求与成本的双重挤压,将使得航空公司的盈利水平明显下滑。
        
        
        

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