■公司07年EPS为0.55元，基本符合我们预期
　　2007年，由于国际市场草甘膦需求强劲，而供给未同步跟上，导致草甘膦价格暴涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为公司主导产品之一的草甘膦价格大涨导致产品毛利率迅速提高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司07年化学农药毛利率为22.64%，比06年略微上升0.34个百分点，其中草甘膦毛利率达到了27.51%，比06年大幅上升了9.47个百分点，从而大大提升了公司的盈利能力。
　　在草甘膦价格上涨的带动下，公司07年取得了6,820万元的净利润，合每股收益0.55元，基本符合我们预期。
　　本轮草甘膦价格上升是由需求增长和供给不足共同推动的。需求方面，由于全球范围扩大了耐草甘膦作物的种植面积，导致草甘膦需求大幅增加，2006年其消费量接近53万吨，预计到2010年全球需求量将达到100万吨。而供给方面，国际上草甘膦最大的生产企业Monsanto由于环保等问题，一直没有扩大产能，其产能已无法满足美国、加拿大、欧盟、巴西等传统市场，国际需求增量部分主要由中国等新兴国家来满足。
　　当地时间2008年2月21日巴西外贸委员会（CAMEX）决定在巴西发展工业外贸部贸易保护局对中国产草甘膦实施倾销复审期间（自2008年2月12日起，有效期1年），将反倾销适用税率由35.8%降至11.7%。这从一个侧面反映出国际主要农业国对中国产草甘膦的强劲需求。
　　从目前国内厂商扩产的情况看，要在未来两年才能弥补需求缺口。因此，我们预计08年草甘膦供不应求的情况将不会改变。草甘膦价格可能不会像07年一样出现飚升，但仍将保持高位运行。目前华东地区草甘膦原药的市场价已经超过8.5万元/吨。