投资要点：    
        中兴通讯今日公布06年中报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按中国会计准则，主营业务收入同比增长1.82%，为104.91亿元；净利润同比减少45.69%，为3.73亿元，每股收益为0.39元，和我们0.40元的预测基本相符。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        受国内市场影响，无线产品比重下降。但其他产品结构更加均衡。各类产品收入占比均在10%-33%之间，尤其是软件和服务等业务收入比重明显提升，达到19.6%。在电信转型的大背景下，符合行业智能化、专一化的发展趋势，值得看好。  
        上半年国内业务和海外业务的毛利率倒挂，预计06年下半年海外竞争开始缓解。毛利率的下滑更多地显示出05年海外市场竞争的激烈。但两败俱伤的竞争不可能成为常态。随着公司对新市场的突破，竞争会迅速恢复到正常状态。我们预计06年下半年新签海外订单的毛利率将逐渐回升至40%-45%左右的水平。  
        公司业绩不理想是暂时的。我们坚持看好公司中长期竞争力和未来国内外的市场机遇。国内3G建设、股权激励计划的出台、业绩逐步回升都将推动股价的上涨。维持公司06年、07年盈利预测，分别为1.27、1.84元，建议投资者继续"增持"，风险低。