事件：  
        近日我们对公司进行了调研。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011年公司游客量将超过2000万人次，旅游相关板块营业收入同比增长17-18%；房地产结算收入与2010年基本持平；纸包装业务稳定发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司将重点培育新业务发展部，发展旅游文化、文化科技和旅游演艺相关新兴业务，未来形成旅游、酒店、地产、文化四足鼎立的发展格局。  
  评论：    
        1、旅游综合收入盈利超预期。2011年预计公司接待旅游人次数超过2000万人次，旅游收入同比增长17%-18%，有望超过110亿元。从2003年接待游客人数480万人次到2011年超过2000万人次，华侨城接待游客数量保持年均20%以上的复合增长速度。  
        2、打造酒店品牌，练好内功，伺机突破。华侨城酒店管理公司将进一步整合旗下酒店资源，培育自己的管理团队。对于经济型酒店品牌城市客栈，有望转让部分业绩较差的酒店，甩掉包袱，轻装上阵。  
        3、旅游收入倍增计划，质的提升。公司与环球影城进行合作，通过提升服务水平、餐饮自营、商品开发、增加动漫元素、节庆活动、旅游演艺等多重手段，全面提升景区的管理水平和收益水平。同时，北京欢乐谷二期、三期，上海欢乐谷二期、成都欢乐谷二期及即将开业的武汉欢乐谷都相应增加室内游乐项目，丰富游客的体验。  
        4、旅游地产，发展空间大。2011年公司房地产销售收入163亿元，其中结算收入与2010年基本持平，销售均价达到3.27万元。2012年，公司所有的地产项目都将进入销售期，重点楼盘包括深圳、上海、武汉、成都、天津。
        加上2011年遗留的可售面积，2012年地产可售面积达到180万平方米以上，大幅超过2011年。公司将采取相关措施加快今年房产销售，未来房产收入可期。  5、新年新定位，文化唱主角。公司在《华侨城股份"十二五"时期发展纲要》中提出了新的公司定位："以文化为核心、旅游为主导，中国领先的现代服务业集聚型开发与运营商"。公司成立新业务发展部，整合新兴业务，重点发展文化旅游、文化科技、文化演艺和动漫产业及旅游文化相关业务。  6、给予强烈推荐-A的投资评价，目标价格为8.5-10元。我们预测11-12年的EPS为0.65元和0.84元，最新收盘价对应11PE为12倍，持续看好增长稳健、抗跌能力强的旅游龙头企业华侨城的发展前景。  7、风险因素。
        天气因素及重大自然灾害对旅游业的影响。主题公园中娱乐设施设备突发事件的影响。公司地产业务受到国家宏观调控政策的影响。