扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

通信行业研究报告:天相投顾-2011年四季度通信行业基金重仓股分析:行业减持明显,抱团联通取暖-120207

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2012-02-08 09:41:08
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李响
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 283 KB 分享者: tod****yj 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        事件描述:
        通过比较2011年四季报与2011年三季报的全部基金的重仓股数据,我们分析基金重仓持有股票中通信行业股票的增减变化情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论:
        1、2011年四季度,基金重仓通信股的市值、重仓股个股数量都呈现了下降的态势,通信行业指数走势弱于上证指数。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(1)截至2011年四季度末,基金重仓持有天相通信行业上市公司股票市值总额达到162.8亿元,较2011年三季度末减少19.48亿元,下降幅度为10.69%;重仓通信行业股票市值占当期基金全部持股市值的比例由2.90%下降0.18个百分点至2.72%。(2)从重仓股数量来看,四季度末,有30家通信上市公司进入基金重仓股名单,较2011年三季度末的36家减少。其中,新进入基金重仓股名单的通信行业上市公司3家;在四季度内被基金继续增持的13家;没有变化的1家;被减持的有13家;退出基金重仓股名单的9家。(3)四季度,天相通信行业指数下跌7.67%,而同期上证指数有6.20%的跌幅。
        2、电信运营及服务行业:机构增仓增值服务公司。(1)中国联通(600050):2011年四季度末,共有59家基金重仓持有,累计持有13.20亿股,占公司总股本的6.23%;与2011年三季度末相比,重仓公司的基金家数增加15家,累计持有股数占总股本的比例降低0.08个百分点。(2)增值服务公司受到基金公司的增仓。拓维信息(002261):重仓基金数由1家增加为3家,累计持有股数占流通股的比例增加了5.45个百分点至5.49%;北纬通信(002148):在二、三季度均未有基金重仓后,四季度有1家基金公司增持。
        3、通信设备行业:网络优化受到重视。国内基础电信投资在经过3G大规模建设后将恢复常态增长,但受制于原材料价格、人力成本、折旧的上涨,以及运营商集采的压力,给设备商的盈利造成较大影响。(1)中兴通讯(000063):四季度末,重仓公司基金数66家,较三季度末减少4家,累计重仓持股占总股本的比例下降2.65个百分点,由14.03%下降至11.38%。(2)光通信:受益于运营商对接入网的大力建设,光通信重仓股增加。四季度末,烽火通信(600498)重仓基金数由15家减为14家,但累计重仓股占总股本的比例上升1.56个百分点,至12.57%;光迅科技(002281)与中天科技(600522)增持幅度也比较大,但持股数不多,分别占其流通股比例为:0.87%与0.76%。(3)网优:四季度末,网优行业各公司重仓股总体增幅较大。华星创业(300025)重仓基金数由1家增加为2家,累计持有股数占流通股的比例增加了7.86个百分点至8.82%;国脉科技(002093)重仓基金数由1家增加为2家,累计重仓持股比例由4.91%上涨为7.26%;三维通信(002115)重仓基金数由2家增加为3家,持股比例占流通股的比例增涨近1倍至3.70%;
        但中创信测(600485)出现严重下滑,重仓基金数由3家变为无基金持有。(4)配套设备:持股分化明显。劲胜股份(300083)、天喻信息(300205)退出重仓股,信维通信(300136)累计重仓持股比例下降了
        了7.36个百分点至1.17%;而远望谷(002161)、卓翼科技(002369)累计重仓持股比例分别上涨了3.90%、4.03%,达到11.60%、16.72%。
        4、军工设备增减不一。军费预算2011年同比增长了12.9%,但2011年军费占GDP的比重只有1.27%,低于主要军事国家平均水平,仍有进一步提升空间,预计未来五年我国的军费预算有望继续保持15%左右的增速,为军工行业的发展奠定基础。基金四季度在通信行业内对军工企业以减持为主,国腾电子(300101)、烽火电子(000561)累计重仓持股比例分别下跌了1.99%、1.32%,达到2.36%、4.31%。但是,华平股份(300047)累计重仓持股比例上涨至9.11%,闽福发A(000547)略微增持。
        5、总结:我们认为,四季度基金公司重仓股情况体现出以下投资思路:(1)电信运营商:中国联通受益于“沃”品牌的支撑,3G用户数累计达到4002万户,新增用户2596万户,超过预定的2500万户,千元智能机的贡献功不可没,且2011年底3G项目实现单月盈利。基金公司充分估计了联通的增长情况,纷纷增持。(2)受“十二五”规划预期及文化产业政策利好刺激,两家移动增值服务商四季度增持明显。(3)光通信以及网优两个子行业的景气度较高,业绩增长的确定性较大,相关上市公司在四季度增仓明显。
        6、下一阶段投资策略:从运营商的角度入手,分析投资重点,并结合相关政策挑选成长性较好,且估值不高的个股。拼终端,抢夺3G客户。运营商通过集采定制、补贴政策方式来扩大用户份额,我们看好优秀终端制造商以及产业链上相关配套产品的供应商,建议关注中兴通讯、信维通信、卓翼科技、劲胜股份;疏导流量,提高带宽,增强用户体验。无线网络方面,数据流量暴增,运营商用于网络优化(分流流量)的投资占比仍将提高,建议关注华星创业、三维通信;有线网络方面,宽带战略已成为国家战略,光通信在“十二五”期间将作为投资重点持续快速发展。建议关注:烽火通信、日海通讯、光迅科技;运维外包,节能减排,降低开支。运营商愈加注重运营效率,减少不必要的资本开支,专注主业是发展的必然趋势。而增加外包业务比例、积极落实节能减排措施是运营商最为主要的节俭手段。建议关注:高新兴、国脉科技。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com