投资观点
        （1）煤炭行业基本面维持稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】春节过后，在供求状况和价格走势不明朗的情况下，虽然全国各地出现的大范围低温天气，但短期未能唤醒继续处于长假期“休眠”状态的市场需求，观望气氛浓厚，环渤海地区市场动力煤价格继续下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从近几年秦皇岛港山西优混平仓价走势观察，一季度是旺季高位回落后的弱势调整阶段，预计短期内动力煤价仍将缓慢走跌，但下降空间应逐渐缩小。国际方面，澳大利亚雨季洪水灾害和必和必拓煤矿工人罢工事件使煤炭产量减少，而在寒流笼罩下的欧洲煤炭需求可能会增加，这或将对国际煤炭价格形成一定支撑。
        （2）目前煤炭板块2012年的PE约为13倍左右，经过前期风险释放后估值压力不大。短期煤炭板块盘整中酝酿机会主要在于市场资金面的改善与预期政策的逐步落实。中长期可在周期修复中等待煤炭行业基本面逐步回升。个股方面，关注利润增幅较大、有分红或高送转预期的煤炭蓝筹类上市公司。虽然下游盈利未达预期，煤炭上市公司净利润增速亦放缓，但毛利率等主要经营指标仍较理想，预计2011年全年业绩仍有相对不错的表现。
        风险因素：煤价回落幅度过大；需求增长慢于预期；资金流动性未改善