支撑评级的要点
LME 基本金属价格表现平平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周绝大部分LME 基本金属结束了1 月以来的连续上涨,铜和锌录得些许涨幅(皆上涨0.3%),其他金属则出现下跌(其中铅领跌3.4%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国内现货价格于节后第一周全线上涨。上周国内外黄金价格都取得一定涨幅。
上周LME 基本金属价格低开低走,但在我国和美国陆续公布了一系列利好经济数据之后,于周末收复部分失地。国内金属市场节后回暖,这主要因为是前期被节日抑制的需求在节后得到宣泄,而前期国外金属价格也出现了上涨,因而上周国内金属期货和现货价格出现明显的上涨。
上周工信部陆续发布了有色金属工业和铝工业“十二五”规划。对有色金属工业而言,我国政府再次重申了推进产业结构发展高精深产业,对上游资源国内挖潜和海外拓展,环境污染防治和节能减排等发展方针。
而对铝工业而言,控制冶炼量、降低能耗、发展深加工、推进企业重组以提高集中度、以及加强与煤水电联营依然是未来行业的发展重点。
绝大部分LME 基本金属库存继续下降。上周除铅外LME 金属库存大多减少,其中LME 铜库存下降2.8%,铅库存大涨9.4%。上周国内金属库存全部上涨,其中国内铜库存大涨36.6%,铝也增加19.4%,这主要是由于春节期间下游厂商放假停工的缘故,元宵节过后下游企业陆续复工将会有效缓解国内库存压力。
节后稀有金属市场有望逐渐恢复生机。春节后第一周稀有金属市场氛围略有恢复,上周锑、钴和铟价率先回暖,其中锑价大涨10.1%。受春节影响,1 月上下游企业产量皆有一定减少,市场贸易也基本处于停滞状态。随着中国贸易商重回市场,我们预计春节期间受压制的下游需求(尤其是欧洲等海外市场)将得到集中释放,同时不久也将进入传统备货季节,因此我们预计2 月稀有金属价格可能会出现一波“阳春行情”。其中我们更看好那些主要依赖于中国供应的稀有金属品种,这主要包括钨、稀土、锑、铟、锡和锗等。
上周有色金属板块先抑后扬,微幅上升0.36%,跑赢大市(沪深300 指数上涨0.08%)。上周部分有色金属企业陆续发布业绩预告,磁性材料和黄金类企业11 年业绩大多预喜,因而上周股价表现较好,而电解铝企业股价上周表现较为落后。