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造纸轻工行业研究报告:齐鲁证券-造纸轻工行业周报:海外浆价回调,废纸价格全面上涨-120205

行业名称: 造纸轻工行业 股票代码: 分享时间:2012-02-07 14:03:17
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱嘉,孙国东
研报出处: 齐鲁证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 758 KB 分享者: qih****wu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
        本周造纸印刷板块走势超越大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块本周上涨幅度为  2.16%,超越沪深300  指数(本周上涨0.08%)2.08  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,无论从基本面还是估值,造纸板块目前均处于底部,但在底部持续的时间目前难以判断。我们预计,2-3  月份将成为我们重要的观察期,需求能否回升将决定着原材料及纸品价格的走势,亦代表着板块在上半年是否会出现基本面好转的投资机会。我们提升造纸行业的评级至“标配”的投资建议,而鉴于轻工行业多数公司回调后估值压力减小,且基本面并无明显恶化的迹象,因此维持轻工行业“超配”的投资建议。
        国际浆价中,欧洲针叶浆价格下滑2%,而阔叶浆价格回调1.33%。本周,国内浆价维稳,本周为春节过后第一周,部分纸厂仍在休假中,市场成交气氛清淡,价格稳定。
        美废期货市场节后报价整体稳中上涨,尤其3#、11#需求较好,涨幅较为明显。春节过后,日废供应商处可售货量未有明显增加,报价仍小幅上探,且态度坚挺。本周欧废期货市场涨势较猛,较节前相比,部分纸种报价大幅上涨,下游较为谨慎,鲜有实单。
        节前纸价将维持现状。双胶纸春节期间停机的纸厂基本已于  1  月底恢复生产,目前纸价仍维持节前平稳走势。而因节后印厂开工不足,双胶纸出货较为清淡;因印厂等下游企业工人尚未到齐,开工率不高,本周各地白卡市场交投气氛仍不活跃。对于APP、太阳、博汇等几大纸厂的提价,纸厂方面出于成本原因,态度较为坚决,而贸易商方面目前仍在销售前期库存货源,报价暂稳;铜版纸方面,节后第一周,由于下游印厂尚未完全开工,贸易商出货较少。对于金东、晨鸣纸厂提价消息,多数贸易商以观望为主,出货价格仍稳于节前。
        我们给予造纸板块“持有”的投资评级,建议“标配”,给予轻工板块“增持”的投资评级,建议“超配”。
        选股方面,我们重点推荐:东港股份、上海绿新、嘉麟杰、鸿博股份、索菲亚和劲嘉股份。

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