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东材科技研究报告:平安证券-东材科技-601208-技术领先、储备丰富的绝缘材料领军者持续稳步增长-120206

股票名称: 东材科技 股票代码: 601208分享时间:2012-02-07 13:46:55
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 伍颖,陈建文
研报出处: 平安证券 研报页数: 36 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 2,255 KB 分享者: mj****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司合成技术领先,产品梯队丰富。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】东材科技主要业务为绝缘材料、功能高分子材料和相关精细化工产品的研发、制造和销售,公司是国内绝缘材料品种配套最为齐全的制造商。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司合成技术领先,产品梯队丰富。
        公司柔软复合绝缘材料、电工层压制品、无卤阻燃片材等产品稳定增长。
        绝缘材料是影响电力、电器等工业发展水平的关键性功能材料,“十二五”期间,新能源、节能环保等新兴产业高速发展带来绝缘材料高速增长。从2012  年开始,公司柔软复合绝缘材料、电工层压制品、无卤阻燃片材等产品新建装置达产,设备优势和规模优势将提升产品毛利率水平。
        公司聚酯薄膜募投项目预计2013年投产。2011年聚酯薄膜占公司营业收入和营业利润比重均超过50%,公司聚酯薄膜销售收入大幅增长、毛利率提升是公司营业收入和净利润增长最主要原因。聚酯薄膜收入和利润主要来源是太阳能背板聚酯薄膜,2.1万吨聚酯薄膜募投项目计划2013年上半年投产,届时根据公司市场需求情况,灵活调节各类产品产能。
        2013~2015  年公司电容器聚丙烯薄膜迎发展机遇。东材科技聚丙烯薄膜下游主要应用于电力电容器,与南洋科技等电子电容器聚丙烯薄膜相比,东材科技的毛利率更为稳定,未来3  年公司新增产能逐步释放,公司最为受益电力电容器薄膜行业景气。

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