市场反弹持续，节奏一波三折——2012  年2  月策略报告
        分析师：穆启国（021-5010  6020）（执业证书编号：S1000510120006）
        市场看法：反弹趋势持续，节奏一波三折
        市场反弹趋势没有改变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球风险偏好显著提升，主要经济体1  月PMI  普遍上升，美元阶段性贬值也使得资本回流新兴市场，全球新兴市场以及有色金属大幅反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内经济领先指标维持增势，工业生产与消费出现反弹，投资及出口增速则依然延续下行趋势。2  月新发布经济数据偏少，经济下滑带来市场预期逆转的概率偏小。
        存量资金产业资本仍处活跃期。尽管外汇占款已连续3  月出现降低，但国内经济企稳、NDF  上行及政策当局对汇市的干预将减弱热钱外流动力，热钱大幅外流将不可持续。从我们统计的产业资本数据来看，近期产业资本仍较为活跃，对市场底部预测敏感的行业均出现净增持且增持与减持公告数之差为历史新高。