农业股板块估值趋于合理
        上周1  月29  日至2  月5  日，申万农业指数上涨3.06%，跑赢沪深300  指数2.98  个百分点，跑赢中小板指数0.21  个百分点，在申万23  个行业分类中排名第5  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】表现最好的子板块是动物保健，跑赢农业指数1.63  个百分点；表现最好的个股为ST九发，表现最差的个股为敦煌种业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2012  年2  月3  日农业板块绝对PE  和绝对PB  分别为32.8  倍和3.4  倍，历史均值43.3倍和3.8  倍；相对中小板P  E  和PB  分别为1.3  倍和1.1  倍，历史均值1.2  倍和0.8倍；相对大盘PE  和PB  分别为3.0  倍和1.8  倍，历史均值2.2  倍和1.2  倍。目前看，农业股绝对估值和相对中小板估值均已接近历史均值，板块估值趋于合理。
        农业组合
        圣农发展—公司将提升对肯德基和麦当劳肉鸡供应占有率，1.2  亿羽肉鸡工程项目成功概率大。
        壹桥苗业—海参养殖海域面积与育苗面积均得到很大提升，大股东支持力度大2011  年秋季捕捞超市场预期。
        大北农—  股权激励是核心团队与公司利益的二次捆绑，饲料新增产能恰逢行业高景气，农华101  等种子品种进入放量期。
        金新农—  公司战略定位清晰，教槽料行业第一，产能扩张适逢饲料行业高景气，收购优百特使公司养猪业务宏伟计划变为可能。
        隆平高科—以Y  两优1  号为主的四个超级稻品种和隆平206  进入放量，公司对解决少数股东权益问题的战略思考已经成熟。
        行业动态
        初级农产品价格整体保持平稳国际期货市场，上周CBOT  玉米和CBOT  小麦收盘价格较前一周整体有所上升，平均上涨1.6%每吨现货价格维持在2400-2403  元，大豆和小麦现货价格分别保持在3935  元/吨和2124  元/吨的价位，整体运行平稳，与前一周基本持平。上周棉花期货、现货价格均略微上涨，糖价整体呈小幅下跌趋势。
        节后猪价走软2  月3  日全国出栏肉猪均价降至16.95  元/公斤，为年后首度跌破17元/公斤大关。虽然需求回落、节后猪价走软已成定势，但去年下半年补栏不温不火，加之年前的集中出栏，当前可供出栏的生猪仍有限，短期内猪价大幅下挫可能性不大。
        生猪盈利回落受猪价及饲料价格走势的影响，节后自繁自养头均盈利已由春节期间的600  元的高点回落至500  元上方，整体而言盈利依然较可观。
        仔猪价格逆势抬升1  月以来，仔猪价格逆势抬升，近日已顺利反弹至30  元/公斤以上，补栏积极性有所回升，但近期不少地区仔猪流行性腹泻再次抬头，发病率上升，对仔猪补栏的影响加大。
        鸡苗、鸭苗价格上涨上周鸡苗和鸭苗价格较前一周均出现上涨，尤其是鸭苗价格每羽比前一周高1  元左右，2  月3  日鸡苗和鸭苗价格分别为3.30  元/羽和2.15  元/羽。