◎事项:
?国家工信部发布《有色金属工业“十二五”发展规划》,有色金属产业共涵盖64 种金属,《规划》范围主要包括十种常用有色金属:铜、铝、铅、锌、镍、锡、锑、汞、镁、钛。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】稀有稀土金属作为稀缺的战略资源,工信部将另外编制《稀有金属产业发展规划》。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
?国家工信部发布有色金属“十二五”发展规划的子规划:《铝工业“十二五”发展专项规划》。预计到2015 年我国电解铝消费量将达到2400 万吨左右,年均增长约8.6%,电解铝产量控制在2400 万吨左右,年均增长8.8%。
◎投资要点:
?淘汰落后、控制产能对优质有色金属上市公司形成利好。规划提出到2015 年十种有色金属产量控制在4600 万吨左右,年均增长率为8%。2011年十种有色金属产量已达到了3424 万吨,同比增长了10.6%,按照2015 年总量控制目标,意味着未来四年年均增长将不能超过7.7%,相比2006-2010年产量年均增速达到12.8%来看,未来增速将明显减速。我们认为做“减法”将有利于相关的上市公司,一方面,优质的有色上市公司大多能从总量控制中受益,随着产业集中度的提高,淘汰相对落后的产能将有利于优质上市公司做大做强。另一方面,总量的控制可能一定程度上有利于稳定国内基本金属的价格。
?大力发展精深加工是有色金属上市公司未来的发展方向。规划要求到2015 年,关键新合金品种开发取得重大突破,形成汽车用铝合金板等高端铝合金板材20 万吨、高强镁合金压铸及型材和板材15 万吨、高端钛合金材2 万吨的生产能力,重要功能材料取得突破,基本满足大飞机、轨道交通、节能与新能源汽车、电子信息等领域的需求。因此,我们积极看好南山铝业、利源铝业、新疆众和、云海金属、宝钛股份、博威合金、东方钽业、东方锆业、锡业股份等具备精深加工能力和产业优势的公司的未来发展。尤其是我们在有色金属2012 年年度策略(《新材料搭台,小金属唱戏》)推荐看好新型轻合金材料——铝、镁、钛相关公司,我们特别继续推荐满足未来大飞机、高铁、汽车等交通运输高端装备需求的利源铝业、宝钛股份、西部材料、云海金属、南山铝业。
◎风险提示:
?欧债危机扩展和恶化,导致全球经济衰退。
?规划中政策落实不到位,中国经济硬着陆,经济增长受到较大影响。