研究结论
医药板块表现跑赢大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证A 股在过去两周整体上涨0.47%,其中医药板块上涨2.16%,跑赢市场1.69 个百分点,医药股前期跌幅较深,但在医药工业十二五规划出台后,行业长期成长性特点又逐步被投资者所认可,最近两周表现相对抢眼。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
政策要闻:中央级公务员公费医疗将全部纳入职工医保(2012 年1 月16日)、药监局将开展全国药品生产流通大整治(2012 年1 月16 日)、《医药工业“十二五”发展规划》发布(2012 年1 月19 日)、医疗器械十二五规划出台(2012 年1 月19 日)、全国地方病防治十二五规划发布(2012 年1 月30 日)、欧盟颁布新指令 提高药品进口门槛(2012年1 月31 日)、卫生部称居民健康卡将在全国通用(2012 年2 月3 日)、2012 年卫生工作要点公布 攻关基层医改(2012 年2 月3 日)。
行业动态:统计局:2011 年中国经济增速比上年增长9.2%(2012 年1月17 日)、辽宁基药总体降价57.48%(2012 年1 月31 日)、中国全球基金艾滋病项目提前终止 涉及数十亿资金(2012 年1 月31 日)、1月中国制造业采购经理指数微幅回升(2012 年2 月1 日)、青海省药物采购新机制基本建立(2012 年2 月2 日)。
东方研究回顾:行业研究方面,我们对重点覆盖的公司2011 年全年业绩进行预测,为投资者提供参考。公司研究方面,我们对汤臣倍健、上海凯宝、通策医疗、复星医药、东阿阿胶、通化东宝等公司发布动态点评,其中通化东宝发布业绩预增公告,预计公司2011 年净利润比去年同期增长幅度100%-120%,其中我们预计公司在四季度集中核销坏账,目的在于彻底甩掉历史包袱,中长线投资者可择机进入。
投资策略:目前用wind 医药行业整体法测算,医药行业估值对应2011年只有22 倍,相对A 股溢价接近最低点。我们认为未来行业有望受益于十二五规划的陆续实施,建议积极关注云南白药、恒瑞医药、华东医药、双鹭药业、一致药业、康美药业、天士力、海翔药业和上海凯宝等。