事件：从2  月3  日召开的北京商务工作会议上获悉，今年北京将探索开展家具以旧换新工作，目前计划尚在研讨阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
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        l  缘起：企业自发推出促销手段。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）家具以旧换新的做法最先由企业提出，视同一种促销方式。以居然之家在11  年9  月推行的试行方案为例：凡购买新家具的消费者均可将旧家具（同品类）交回给卖场回收处理，无论旧家具的原价和新旧程度，都将按新家具成交额的5%折价抵扣。此后，业内其他企业如月星家居、红星美凯龙、红苹果家具等也阶段性地采用类似形式拉动销售。家具以旧换新既解决了消费者处理旧家具的麻烦，也切实带动了商场的家具销售，实现了共赢的效果。
        l  现状：政府介入进行推广试点。在家电以旧换新政策暂告段落后，北京市商务部门在研讨新的拉动消费的联动政策，其中和住房相关的商品消费是一大重点。此次家具企业的以旧换新作法获得北京商务部门认可，认为此举有利于促进消费、保护环境及再生资源的利用，考虑在京推进试点。家具以旧换新由原先零散的企业行为转为政府的政策鼓励，有望进一步刺激居民消费热情。
        l  展望：诸多操作细节尚待落实。与此前推行的家电以旧换新相比，家具的以旧换新在操作层面尚存诸多难点，包括：1）旧家具定价和回收后的处理。与旧家电回收后可以提用部分零部件和金属物不同，旧家具的回收处理更为复杂；除优质的实木家具外，普通的中纤板处理成本远高于回收再利用的价值。此外不同材质旧家具在定价方面也差距悬殊，难以一概而论。2）新家具优惠范围较难界定。和家电产品有具体型号不同，家具的标准化程度低，新家具的优惠范围难以界定；且行业尚存较多不规范的小企业，采用类似家电凭发票换取补贴的方式存在操作难度。因为执行难度较大，目前政策推进时间表尚难确定，对整体家具业的实质拉动效果尚待进一步跟踪观察。
        l  执行虽存难度，但政策利好体现政府决心，建议关注“索菲亚”。家具以旧换新经历自下而上的尝试，目前政策推广上虽尚存操作难度，但体现了政府刺激家具消费的意愿。而根据家电政策从北京示范到全国推广的成功先例，这项政策对于处于寒冬的家具企业近于雪中送炭。由于试点预计首先在主要家具卖场推进，将对在各大家具卖场多有渠道分布的索菲亚构成利好（11-12  年EPS  分别为1.25元和1.75元，目前股价31.70元对应11-12年PE分别为25.4  倍和18.1  倍）。主题关注美克股份（11-12  年EPS  分别为0.30  元和0.42  元，目前股价7.27  元对应11-12  年PE  分别为24.2  倍和17.3  倍）、大亚科技、宜华木业、德尔家居。