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        一周主要观点：春节后公布了2011  年12  月百家重点零售企业零售额增速情况，12  月在各商场年末促销力度加大的带动下，纺织服装零售额出现较大幅度的回升，印证了节前的消费旺季。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但全年零售额和销售量同比增速双双回落也让我们看到：1）正是由于近年纺织服装行业产品定价越来越高，使得消费逐渐成为了“不能承受之贵”；2）对实体经济增速回落的预期或许正悄悄影响着人们的消费行为。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上周我们分别开展了森马、朗姿、美邦三家公司的调研活动，调研后我们预计：1）森马服饰预计第四季度增速放缓，主要由于冬季晚至影响了冬装销售，预计收入增速和净利润增速均为20%多，净利润增速低于收入增速。2）朗姿上海单店收入保持30%-50%的高速增长，上海单店销售收入可达900  万。3）美邦库存消化成果显著，预计到2011  年底库存金额为25  亿元，预计2012  年收入增长20%多，净利润增速快于收入增速。
        上周纺织服装板块走势表现强于市场。上周纺织服装指数上涨2.63%，相对申万A  指上涨1.43%。其中，服装指数上涨2.21%，相对申万A  指上涨1.01%；纺织指数上涨3.16%，相对申万A  指上涨1.96%，表现强于市场。
        行业基础数据方面：上周棉花价格继续窄幅震荡，微涨0.4%报19353  元/吨。涤纶短纤价格较节前上涨4.2%报于12450  元/吨。粘胶短纤价格继续报17500  元/吨价位，上涨4.17%。
        百家零售数据：2011  年全国百家重点大型零售企业零售额名义同比增长22.62%，高于去年同期0.51  个百分点，是2005  年以来零售额次高增速。
        12  月全国百家重点大型零售企业零售额同比增长20.75%，比11  月份提高4.75  个百分点。其中纺织服装类零售额同比增长22.75%，较11  月份提高近12.5  个百分点。
        PMI  数据：2012  年1  月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.2  个百分点，继续保持在扩张区间，高于市场预期。其中纺织业为36.7，服装业为53.5。
        我们的观点：纺织服装目前处在底部区域，但市场对整体消费品仍热情不高，我们预计服装家纺类公司往下空间不大，但时尚上还需等待，可逐步买入，预计3-4  月份是较好的时间窗口，届时一季报情况较为明朗，订货会增速也明确后，可能会迎来一波上涨行情。近期由于棉花期货价格上涨，市场对纺织子行业关注度有所提升，但我们预计出口需求还较疲软。推荐公司：长期看好业绩确定性较强的七匹狼，报喜鸟等男装企业，女装的朗姿股份也值得关注；短期可关注鲁泰、华孚色纺等弹性较大的纺织企业。