维持  1  月份CPI  同比上升3.9%的预测，并预期2  月份CPI  同比较1  月份将显著下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1  月份最后两周，食用农产品市场价格指数在春节因素影响下继续上行，我们估计两周的累计涨幅在2.2%左右，其中蔬菜、水产品、水果和肉类价格涨幅都较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过，如我们前期指出的，当前食用农产品价格的上涨完全是季节性的，在剔除季节因素后，食品价格保持稳定。1月份最后两周食用农产品价格的涨幅基本符合我们预期，因此维持1  月份CPI  同比涨幅3.9%的预测，其中估计食品价格环比上月上涨3%，非食品下跌0.1%，总体环比上月上升0.9%。随着春节影响因素的消失，2月份CPI  将较1  月份明显下行，我们预期其幅度在0.9  个百分点左右，CPI同比下行的速度可能快于我们原来的预期。
        1  月份出口增速可能再次明显下行。虽然1  月份的PMI  数据好于预期，但汇丰中国PMI  仍明显低于荣枯分界线，我们仍认为1  季度一些主要经济数据仍明显下行。其中，1  月份的出口增速有明显下滑的可能。