报告摘要：  
        业绩预报-10%-10%之间，低于我们与市场预期；  公司发布业绩预报：与去年同期相比基本持平,归属于上市公司股东的净利润3,572.78万元-4,366.73万元,比上年同期增长（或下降）：-10%至10%；低于我们的预期和市场预期；  主要原因可分成两个层面：一个层面是几项非经常性的，如股权激励费用672万，投资收益下滑约700万，研发投入增加几百万，政府补贴同比减少两百万左右；第二个层面是公司的路测产品收入的同比下滑，我们估计大约同比减少40%，这和全年几乎未确认多少销售收入有关。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        2012年，利润改观是较确定的，改善幅度尚需要看软件收入、WLAN订单  2012年，研发投入约与去年持平，投资收益约持平，股权激励费用将下降，政府补贴也应高过去年，以此来看，体现在财务报表上，管理费用率将大幅下降至14%左右（11年约为17%）；  我们估计2012年服务收入增长20%-25%左右（11年为30%），主要源自公司目前已经布局除西藏外的所有省份；  产品收入将有望增长60%以上（恢复到2010年水平），主要源自中国移动不可能连续两年不集采测试工具；  WLAN的增幅尚存在不确定性，取决于1季度集采的布局以及在各个试点省份的扩容水平，我们对此的保守预期为全年5000万收入和500万净利润；  投资建议  鉴于服务是一个在欧美、日韩已经得到验证的稳健成长的行业，加上公司小体量的成长弹性，我们中长期看好公司的发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期，我们下调2011年、12年的盈利预测至0.36元，0.61元，维持买入-A的投资评级。  风险提示  中小盘、创业板系统估值中枢的下降