07年末由人民币兑美元升值速度加快，造成了帐面的浮动亏损，从而影响当期净利润：公司为降低购汇成本，一直以来运用了衍生金融工具对远期汇率进行了锁定，主要形式为境外美元/人民币无本金交割远期，又称NDF。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】境外NDF市场上人民币对美元的远期汇率是在利率平价的基础上体现了市场对人民币升值的预期，在人民币升值的进程中，06年给公司带来的汇兑损益达10388万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）NDF业务的一般做法是商业银行通过其境外分行在境外市场上进行对冲交易，为客户实现无风险套利。公司对NDF合约的计帐方法是按照会计准则第22条《金融资产工具确认与计量》的规定，即期末时在活跃市场中寻找与未交割合约类似的产品报价作为其公允价值，来计量未到期交割的合约价值。07年末由于人民币兑美元升值速度加快，造成了帐面的浮动亏损，从而影响当期净利润。
        公司的NDF属于锁定了远期汇率及其收益，是无风险套利：上述远期交易事实上属于无风险套利，即合约开始的当日已经锁定了收益，其收益=一年期远期汇率产品与美元现汇的差价+人民币的存款利息-等额美元的贷款利息。只有上述收益为正，公司才会选择，收益的绝对值没有风险。本次影响07年末净利润的这部分合约的锁定收益，将在08年随着每单合约到期交割时如实反映出来。
维持供应链业务及其收费带来的净利润预测值：如果不考虑公允价值的计帐差异，将07年供应链服务带来的净利润和07年实际NDF业务锁定的汇兑收益，二个部分加总，公司07年的业绩略高于我们之前的预期。维持公司08年由服务费带来的收益为0.66元的预测。
        因汇兑损益带来的净利润波动可能长期存在：未来通过影响汇兑收益而影响每期净利润的因素有四个，即人民币升值速度、当期未到期合约在期末时点的公允价值、境内银行的美元头寸、当期到期合约的锁定收益。由于前三个原因的不可准确预见性，且汇兑收益短期内在公司的净利润占比较高，公司未来的业绩仍有可能受上述因素的影响而产生较大波动。