扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

世茂股份研究报告:东兴证券-世茂股份-600823-赢占先机,受益大型城市崛起-120131

股票名称: 世茂股份 股票代码: 600823分享时间:2012-02-01 14:46:59
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑闵钢
研报出处: 东兴证券 研报页数: 20 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,173 KB 分享者: ko****i 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        报告摘要:    
        城市综合体将引领房地产下一个十年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】"城市综合体"是将城市中的商业、办公、居住、旅店、展览、餐饮、会议、文娱和交通等城市生活空间的三项以上进行组合,协调发展的有机体。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)它是城市经济发展的必然产物,是土地集约化利用的必然要求。未来随着城镇化向纵深发展,大城市的数量逐渐增加,对于城市综合体的需求将越来越强烈,将对这一建筑形式形成较大支撑。城市综合体的开发商也将成为房地产开发下半场的领军人物。    
        公司是占据东部经济发达城市先机的城市综合体开发商。公司目前主要布局经济基础较好,具有快速发展空间的东部二、三线城市。公司土地储备丰富,分布于19  个城市,共计820  万平方米。项目位臵均位于市内副中心和新城,有较高的升值空间或者安全边际。公司项目成本低廉,依靠新社区的打造来带动物业整体价值提升,具有较高的盈利空间。    
        公司全产业链经营战略已显成果。公司目前拥有投资性房地产66  万平方米,大部分以世茂广场的形式存在,并且已经形成很好的品牌优势。目前公司拥有6  个世茂广场,5  家世茂百货,7  家影院、7  家世天乐乐城。公司非房地产开发的收入刚刚起步,依托公司自主开发的物业基础,将迎来快速发展时期。公司目标是将百货、租赁、影院等业务打造成独立的业务模块,公司全产业链开发和经营模式已成为公司开发城市综合体的核心。    
        投资建议:随着经济的发展和国家经济转型的深化,商业地产将迎来黄金发展契机是确定性事件,尤其是中国城镇化的发展进程决定了未来二、三线城市的城镇化是中国经济增长的重要引擎,因此公司作为重点布局二、三线城市综合体的开发企业将率先受益。我们预计公司2011  年、2012  年和2013  年的净利润分别为10.53  亿元、14.8  亿元和19.98  亿元,每股收益分别为0.9  元、1.26  元和1.71  元,对应的PE  为10.00X、7.13X和5.28X,  公司当前的市盈率处于历史底部,已经具备良好的投资价值,维持"推荐"  的投资评级,半年的目标价15  元。    

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com