本周招商化工景气指数为0，环比上升，显示节前部分化工品价格有所反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】泰国政府干预天胶市场、美国经济数据向好刺激天胶价格反弹，成本推动合成胶价格反弹；库存充足及需求不振，盐酸价格创出新低；PTA受成本支撑及短期供给减少影响，价格延续上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）结合宏观基本面，维持基础化工行业“中性”评级。
        本周招商化工重点跟踪的16种化工产品5涨5跌6平，招商化工景气指数为0，环比上升。价格上涨品种有：高压聚乙烯，顺丁橡胶，丁二烯，纯苯，尿素；下跌品种有：硝酸，盐酸，PP，甲苯，PVC。
        本周化工产品涨跌幅TOP10。涨幅居前品种：丁苯橡胶（华东1502，5.4%），丙烯（韩国FOB，3.2%），纯苯（FOB韩国，2.9%），丁二烯（东南亚CFR，2.8%），顺丁橡胶（BR9000，2.5%），苯乙烯（FOB韩国，2.2%），LLDPE(余姚7042，2.1%)，粘胶短纤（华东，2.0%），尿素（波罗的海小颗粒，2.0%），PET切片（华东，1.7%）。跌幅居前品种：NYMEX天然气（-12.3%），盐酸（长三角31%，-8.0%），PVC（华东乙烯法，-1.8%），甲醛（华东，-1.7%），硝酸（华东，-1.6%），DMF（华东，-1.2%），丙烯酸（-1.2%），硫磺（CFR中国，-1.1%），二甲醚（长三角，-1.1%），甲苯（华东，-0.9%）。
        天然橡胶价格受泰国政府收购计划及美国经济数据改善等利好消息影响小幅上涨。本周天然橡胶价格由周初27200元/t上涨200元至27400元/t。关注海南橡胶。合成橡胶受丁二烯成本推动价格大幅反弹。丁二烯（CFR东南亚）自2011年11月4日创出1540美元/t的低点后，连续拉涨，至今已经大幅上涨101.3%至3100美元/t，给合成胶生产企业带来较高成本压力。本周五顺丁橡胶和丁苯橡胶价格分别比上周五上调500元、1000元至24500元/t、22200元/t。但市场交投一般。合成橡胶价格上涨对轮胎及橡胶制品生产企业带来不利影响。未来合成胶价格走势需要看丁二烯价格、合成橡胶生产企业开工及下游需求情况。
        库存充足及下游需求不振，盐酸价格创出新低。氯碱化工行业产能过剩。液氯需求低迷，盐酸生产增多，产品供大于求，下游制药、化工等行业需求不振。本周盐酸（长三角31%）价格继上周大跌22%之后，再次暴跌8%至230元/t，刷新自2006年以来的低点。上次低点在2008年11月20日创出，当时报价250元/t。盐酸价格下跌利好制药、印染、染料等行业，但因占下游生产成本比例较小，利好有限。
        成本支撑、PTA短期供应不足，PTA价格延续上涨，价差扩大。本周PTA上涨1.5%至8920元/t，价差较上周扩大13%。我们分析PTA价格上涨的原因主要有：1、原料对二甲苯上涨，构成PTA价格的支撑。2、2011年11月之后PTA生产企业利润微薄甚至亏损，开工维持低位或停车，PTA短期供应偏紧，而下下游纺织行业春季备货，拉动PTA价格上涨。PTA价格上涨利好恒逸石化、荣盛石化。