美国增长前景改善以及欧洲尾部风险下降令我们改变防御性配置偏好美国经济增长风险有所下降，四季度GDP  增速为2.8%，且我们的美国经济学家将一季度GDP  预测从之前的0.5%上调至2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧洲的突发事件风险仍然较高，但长期再融资操作和其它政策举措令尾部风险继续下降，可能的代价则是经济增长放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        高配能源和IT  板块
        供需基本面格局、突发事件风险和估值水平令能源板块成为风险回报最具吸引力的板块。IT  板块的估值仍具有吸引力，且资产负债状况稳健、宏观经济局势有利，经济周期对该板块的影响也比市场通常认为的要小。
        低配医疗保健及可选消费板块
        医疗保健股表现迄今已显著领先，该板块面临监管不利因素，且由于美国增长风险下降其周期吸引力也已下降。可选消费板块面临着利润率缩水以及失业、收入增速较低以及油价等宏观不利因素。