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研究报告:东方证券-12月外贸数据点评:进出口增速继续下降进口降幅较大-120111

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-01-11 10:34:09
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 闫伟
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 396 KB 分享者: xc****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        海关总署  10  日发布数据,  2011  年,进出口总值36420.6  亿美元,增长22.5%,其中,出口18986  亿美元,增长20.3%;进口17434.6  亿美元,增长24.9%;贸易顺差1551.4  亿美元,减少263.7  亿美元,收窄14.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,12  月进出口总值为3329.2亿美元,增长12.6%;出口1747.2  亿美元,增长13.4%;进口1582  亿美元,增长11.8%,贸易顺差165.2  亿美元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
研究结论
        2011  年进出口明显回落,贸易顺差收窄;12  月进出口都继续下降,特别地,进口降幅较大
        2011  年进出口明显回落,贸易顺差收窄:出口18986  亿美元,增长20.3%,回落11  个百分点;进口17434.6  亿美元,增长24.9%,回落13.9  个百分点;贸易顺差1551.4  亿美元,减少263.7  亿美元,收窄14.5%。
        12  月进出口继续回落,特别地,进口回落幅度较大:12  月出口为1747.2  亿美元,环比上升0.15%,同比增长13.4%,较11月回落0.4  个百分点,低于历史均值水平15.8%;进口为1582  亿美元,环比回落1.1%,同比增速为11.8%,较11  月回落10.3  个百分点。贸易顺差有所扩大:12  月贸易顺差为165.2  亿美元,较11  月增加19.9  亿美元。
        12  月份出口增速的继续回落,原因可能主要是;1)12  月以来人民币重回升值态势,其中,对美元升值0.54%,对欧元升值4.1%,这对出口,特别大宗商品出口形成一定抑制;2)新兴市场经济体(金砖国家)经济增速放缓也削弱了中国对他们的出口。受国内经济增速放缓影响,进口继续下降。
        贸易方式上:12  月加工贸易进出口回落规模较大
        12  月,一般贸易出口较上月减少约2  亿美元,同比较上月回落5%,环比回落0.2%;一般贸易进口较上月减少10  亿美元,同比较上月回落14%,环比回落1%;一般贸易逆差80  亿美元,较上月有所缩小。而加工贸易出口较上月减少约21.7  亿美元,同比较上月上升1%,环比回落9%;加工贸易进口较上月减少约13.2  亿美元,同比较上月回落4.7%,环比回落3.2%,加工贸易顺差337.5  亿美元,较上月有所缩小。
        产品类别上:12  月传统大宗商品出口增速下降,大宗原材料进口继续明显回落
        从出口产品类别上看,传统大宗商品出口增速下降,机电产品、高新技术产品出口有所上升。传统大宗出口商品增速为11.5%,较11  月回落1  个百分点,其中,旅行用品及箱包、塑料制品出口增速回落明显,较10  月分别提高35  和16  个百分点。进口商品方面,主要产品进口增速均下降,其中,大宗原材料进口继续明显回落。大宗原材料同比增长14.4%,较上月回落22.3个百分点,环比下降10.6%(历史均值为3.7%)。
        重点关注的几类进口商品中,与11  月相比(环比),价格方面:原油和金属加工机床进口价格有所上升,其中,原油上涨3.6%,其余产品价格有所下降,数量方面:除了成品油环比上升外、其他产品均有所下降。
        贸易对象上:12  月对金砖国家和美国出口回落较为显著;对所有主要经济体的进口均明显下降
        12  月,对美国、金砖国家出口同比增速下降较为明显,分别为12%和7%,较11  月分别回落5  和14  个百分点;对其他国家、区域出口增速基本平稳。
        

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