行业运行趋势
补货行情难改节前化工市场平淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】农产品涨价、需求并不悲观、钾肥、磷肥企业减产,刺激前期异常下跌的国际肥市如期回暖;节前国内化肥市场仍将低迷,期待节后反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)继聚合MDI 群起提价后,NPU1 月纯MDI 报价上调200 美元/吨,涨价尚待节后量的支持。节前补货短暂拉动化纤行情,原料涨价涤纶、锦纶较佳,粘胶短纤底部小幅反弹,氨纶平稳。两碱、磷化工、PU 等化工行业整体低迷。
近期投资观点
关注中长期投资价值明确的白马股超跌反弹——烟台万华、闰土股份、英力特、回天胶业、盐湖股份、冠农股份、久联发展、传化股份、桐昆股份、兴化股份;期待春节后需求带动股价回升。
上周工产品价格涨跌幅排行榜
上周化工产品价格涨幅超过2%的:万华聚合MDI4.5%,环氧丙烷2.3%,甲醇4.1%,BDO2.0%,国际尿素21.7%,双酚A4.0%,PX7.1%,PTA2.2%,聚酯切片2.6%,涤纶短纤3.9%,己内酰胺2.3%。
上周化工产品价格跌幅超过2%的:重质纯碱-3.0%,顺丁橡胶-4.0%,丁苯橡胶-7.4%,三元乙丙橡胶-4.6%,硫磺 FOB-3.8%,环氧氯丙烷-2.5%。
原油特别收益金起征点上调利好中国石油、中国石化
财政部调整国内原油特别收益金起征点,由40 美元/桶调整到55 美元/桶,中国石油和中国石化两公司直接受益。但2011 年11 月油气资源从价税从西部地区推广到全国,带来两公司的税赋增加。两者相抵,将增加两公司每股收益0.08 元和0.05 元,约占两公司2012 年预期收益的10%和6%。
农产品涨价,如期拉动前期异常下跌的国际肥市回暖;国内节前低迷,节后有望底部恢复。
农产品价格反弹打破悲观预期,IFA 乐观需求,刺激仍在假期中的国际肥市反弹;Potashcorp1 季600 万吨/年装置停产,买方对需求不悲观,价格仍僵持;前期快速下行至底的尿素价格大幅反弹;美国磷肥价格反弹。国内钾肥仍低迷,盐湖股份外运大增,绝大部分至东部仓储库和大客户代储库。尿素价格将持续底部平稳,前期波动已冲击复合肥的定价和销售,MAP价稳但预计节前将小幅下滑。春运带来运输紧张,DAP 生产企业借机提价而谋求刺激市场,大经销商开始活跃,但基层经销商仍进货不多。原料无烟煤、磷矿石价稳,硫磺价格稳中下滑。
补库存及原料涨价带动涤纶连续涨价
补库存、原料涨价带动化纤市场走强,传统淡季涤纶市场抢眼,己内酰胺带动锦纶涨价,粘胶、氨纶相对稳定。节日临近传统淡季来临,但下游补库存采购意愿强烈推动销量提升,加之油价走高推动PX强势涨价,PTA、聚酯、涤纶长丝均在元旦后强势连续涨价。涤纶长丝继续领先化纤市场上涨,预计节后旺季来临将带动行业景气提升。