研究结论
        本周零售行业走势：本周零售行业指数收益率为-5.13%，低于沪深300指数-2.35%的收益率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在23  个一级行业指数涨幅榜中，商业贸易行业居第12  位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）板块涨幅居前的个股有腾邦国际、徐家汇、文峰股份、大连友谊、开元控股；跌幅居前的个股为新华百货、轻纺城、吉峰农机、大商股份、欧亚集团。
        元旦期间家电销售低迷，百货销售增速环比好于12  月份：元旦三天，零售子业态销售出现分化：其中超市销售表现一定刚性化，增速稳定在15-20%；百货受客单价提升及元旦提前透支春节消费可能（元旦和春节较近）影响，销售增速表现良好，大部分上市公司元旦销售增速在20%-30%之间，家电受政策退出及需求放缓影响，销售低迷，大部分门店销售出现负增长。维持2012  年百货行业销售增速15-20%左右，净利润增速在20-25%左右。
        行业重点新闻：(1)商务部：违法集中经营最高罚50  万;(2)政府采购30%面向中小企业符合国情和国际经验;(3)商务部定目标：消费年增15%;进出口增10%;(4)商务部：“十二五”期间建立食品流通追溯体系;(5)扩大消费的六点政策建议(6)重庆拟建设中国电子商务国际结算中心；(7)2012年电商重新洗牌：细分能力成关键；(8)2015  年社会消费品零售总额预计达32  万亿；（9）商务部：2012  年中国社会消费品零售总额将增长14%以上。
        海外关注：(1)台湾开放银联卡在网店刷卡消费；（2）平壤第一百货商店商品展开幕；（3）阿根廷华人超市市占率续增；（4）台湾便利店密度全球第一。
        公司动态跟踪：(1)王府井百货入驻锦艺城；(2)步步高斥资购买湘潭、衡阳两处商业物业；(3)海印股份签订《战略合作框架协议》及《商贸区项目战略合作意向书》;（4）翠微大厦IPO  获批,上市后将向全国扩张。
        我们的观点：行业最差时候还未来临，我们短期行业投资策略偏谨慎，1H.12  年行业明显大的机会或者整体板块性机会概率不大，板块机会在于估值绝对低谷时的反弹行情。未来受经济下滑影响及网购冲击，行业收入和盈利增速分分下滑，整体估值中枢下移，投资策略重点选择个股，寻找抗风险能力较强公司，建议关注自有物业比重较高或业态有创新的企业，重点关注海印股份、欧亚集团、友阿股份、海宁皮城（未评级）、豫园商城、步步高、苏宁电器等。