事项：
        2012年1月5日，国家电网公司召开年度工作会议，会议对2011年的工作情况进行了回顾并对2012年进行了展望和部署。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论：
        2012  年国家电网公司将完成固定资产投资3362亿元，其中电网投资3097  亿元，同比略增
        2011  年，国家电网完成固定资产投资3303  亿元，同比增长13.5%，其中电网投资3019  亿元；2012  年国家电网公司将完成固定资产投资3362  亿元，其中电网投资3097  亿元，与2011  年相比略有增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        110kV  及以上变电容量新开工量大幅增长。
        2011  年，开工110（66）千伏及以上交流线路5.49  万公里，变电容量2.64  亿千伏安；投产110（66）千伏及以上交流线路5.48  万公里，变电容量2.56  亿千伏安。
        2012  年，开工110（66）千伏及以上交流线路6.9  万公里、变电容量3.6  亿千伏安；投产110（66）千伏及以上交流线路5.7万公里、变电容量2.6  亿千伏安。
        2012  年新开工110（66）千伏及以上变电容量3.6  亿千伏安，同比2011  年的2.64  亿千伏安增长36.4%，由于变电站从开工到交货需要半年以上的时滞，且一般于二季度开工，因此我们预计，2013  年设备需求将迎来大幅增长。
        或将会有3条特高压直流线路开工
        2012  年，将新开工直流线路长度6146  公里、换流容量5100  万千瓦。
        一般来说，一条±800kV  直流输电线路的换流容量为1440  万千万，5100  万千瓦的换流容量相当于3.5  条±800kV  特高压直流输电线路换流容量，保守估计，2012  年新开工直流输电线路将达到三条。
        根据我们前期对直流输电线路的跟踪和了解，2012  年新开工直流输电线路可能是±800kV  哈密-河南直流输电工程、±800kV  溪洛渡-浙西直流输电工程以及±1000kV  准东-重庆直流输电工程。
        如直流工程能够顺利开工，则大连电瓷和许继集团将是最大的受益者。
        首次提出加强配网工程建设的概念
        2012  年国网加快配电网建设改造。完善配电网规划理论、建设标准和评价体系，制定建设改造规划。加快城市配电网示范工程建设。加强配电网投资管理，加大中低压配电网改造力度，提高运行维护质量。加快农网改造升级工程，规范资金使用，严格工程管理，提高建设质量。
        在以往的表述中，国网公司一般提出的是加强城农网建设与改造的概念，今年的年度工作报告首次将配网建设的概念提出，这或许意味着国网对配电建设的重视程度在加强。
        配电自动化作为最薄弱的环节，将是未来配网投资增长最快的领域。
        配电自动化作为最薄弱的环节，将是未来配网投资增长最快的领域。科大智能作为配电自动化领域中压载波龙头企业，将充分受益于配电自动化建设带来的设备需求。
        国网系统科研和产业或将面临重新整合
        国家电网公司2012  年工作会上提出，将“对科研和产业实施分类管理和考核”。
        目前，国网公司下属的国网电科院和中国电科院都分别拥有科研和产业公司。相比较而言，国网电科院产业较强，中国电科院基础性研究较为领先。
        如国网公司打算对科研和产业分类管理和考核，不排除未来国网公司将产业和科研分离并由两个电科院分别管理的可能。
        如将中国电科院的调度、串补、电力电子等产业划归国网电科院管理，则为了减少同业竞争，不排除未来这些资产中的部分注入国电南瑞的可能。
        维持输变电设备子行业“推荐”的评级
        继续推荐特高压、配电自动化及变电站等领域相关子行业。