投资要点
        >  周报要点:
        国内钢材市场：本周国内钢材市场继续震荡下行态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年关将至，资金的集中回笼又给钢市带来不利影响，整个钢市很难有大的行情出现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）部分终端企业已休市，中间采购环节明显减少，主流商家也开始年前的收尾工作。预计春节期间市场库存压力就可能渐渐加大。
        国际钢材市场：本周国际钢市小幅上涨。欧洲市场继续上涨，由于成本趋增，后期钢厂可能将再次提价。美国市场继续上涨，纽柯大幅上调2  月份长材价格，预计其他钢厂将跟随提价。亚洲市场小幅上涨，废钢价格持续走高，东南亚长材进口价格大幅上涨。总体上判断，短期内国际市场将持续缓慢攀升。
        库存情况：MySteel  统计的全国26  城市长材和23  城市板材库存总和为1290  万吨，周环比上升1.0%。上周线材库存113  万吨，周环比上升5.2%。螺纹钢库存为487  万吨，周环比上升2.6%，热轧库存404  万吨，周环比下降1.0%。冷轧库存149  万吨，中板库存139  万吨，与上周基本持平。
        原材料市场：市场处于盘整阶段，本周铁矿石价格小幅盘整，迁安铁精粉价格每吨1180  元，下降1.67%；青岛港63%品位的印度铁矿石价格每吨1025  元，与上周持平。
        利润情况测算：从上周利润测算情况看，线材的吨毛利周环比下降21  元/吨；螺纹钢上升11  元/吨，热轧上升8  元/吨，中板上升13  元/吨，冷轧上升13  元/吨。
        >  投资策略：
        截止上周五（2011/12/30），钢铁板块与全部A股的PB比值为0.46，11年以来该比值从4月的0.62持续下滑，逐步接近0.45历史低位。上周SW黑色金属指数周环比跌升幅2.15%，同期沪深300跌幅0.00%。
        需求情况较前两周又有所下滑，调坯轧材厂停产情况有所扩散，部分调坯轧材厂产能利用率仅有50%-60%。钢材的库存和钢坯的库存均较前期有所增加。虽然有部分钢材贸易商开始补库存，但对市场拉动微乎其微。钢材市场预期仍旧较差。相反，市场对矿价的预期较为乐观，认为节后还有小幅上涨的可能。我们认为，钢材继续底部运行的局面难以改变，但对矿价预期的改变需要长时间需求的减弱才能得以扭转，短期内将保持钢价走弱，矿价坚挺的格局。基于板材再坏空间并不大的判断，推荐低股价/低估值品种：南钢股份、宝钢股份；由于围绕行业的铁矿石和产能等结构性问题在12  年难有明显改善，我们仍相对看好“资源+区域”钢企的投资机会，推荐：八一钢铁、新兴铸管、凌钢股份。