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金地集团研究报告:国信证券-金地集团-600383-07年是公司高增长的起点-080225

股票名称: 金地集团 股票代码: 600383分享时间:2008-02-25 12:38:47
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 方焱
研报出处: 国信证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 44 KB 分享者: pr****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2007  年度净利润同比增长103%,摊薄EPS1.15  元,符合预期
        2007  年公司实现营业收入74.9  亿元、利润总额18  亿元、净利润为9.65亿元,同比分别增长110%、166%和103%;摊薄每股收益1.15  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司07  年度利润分配及资本公积金转增股本预案为:每10  股转增10  股派0.5  元(含税)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司业绩增长符合我们的普遍预期,主要得益于积极面对行业环境变化,加大销售力度,使得年度销售任务超额完成,全年实现销售面积108  万平方米,销售金额  97.5  亿元;结算面积89.24  万平米,结算收入72.81  亿元,较06  年增长116%;销售毛利率43.85%,比上年提高4.9  个百分点;公司拥有已售未结转面积约50  万平米,金额43  亿元,为未来08  年业绩奠定了基础。
          主要财务指标趋好
        07  年增发后公司股本增长37.04%,而基本EPS  同比增长84.51%;净资产增加到84.4  亿元,净资产收益率上升1.47  点至16.74%;资产负债水平也得到显著改善,年末负债率为63.65%,比中期下降了10.65  个百分点;公司发行12  亿元公司债的计划实施后将进一步将改善资债状况。此外,公司成本控制得当,07  年三项费用占收入比为9%,比06  年下降2  个百分点。
          公司发展战略得当,土地储备突破1000  万平方米
        面对宏观调控和行业整合的发展契机,公司制订了“快速滚动开发、多元化及时融资”的发展战略,在融资、投资、产品开发方面着力进取,获得了显著的成果。07  年公司成功实现约  45  亿元的非公开增发;获得了10  家银行共计约190  亿元的授信额度。同时,公司与ING、UBS  等海外机构建立战略合作关系,进一步开拓国际资本融资渠道。
        项目拓展方面,公司加大开发周期较短的中小型项目的获取,以加速资产周转、提高净资产回报率。07  年公司在8  个城市获取了  14  个项目,共计504  万平米建筑面积的项目资源,新进入杭州、南京两个长三角重镇;07年底拥有未结算的项目资源约  1100  万平方米,权益面积约994  万平米,足够3-5  年的开发需求。未来公司仍将以珠三角、长三角和环渤海地区开发为主,并逐步提高沈阳、武汉和西安等内陆重要城市的比重,合理化的布局,不仅可以降低风险,而且可以有效提高开发效率。

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