支撑评级的要点
        秦皇岛煤价连跌7  周，坑口动力煤价格稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1  月4  日，秦皇岛大同优混（6,000  大卡）和山西优混（5,500  大卡）的周报价分别环比下跌10  元/吨和15  元/吨，至860  元/吨和805  元/吨；两者的日报价已经降至855  元/吨和800  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）山西优混日报价已经降至限定的800  元/吨。大同南郊动力煤坑口价（5,500  大卡）周环比保持不变，至530  元/吨。
        港口煤炭库存连续4  周下降。1  月4  日，秦皇岛库存周环比下降3.1%至655  万吨。秦皇岛港口日均煤炭调入量周环比增加3.2%，为70  万吨/天；秦皇岛港口日均煤炭调出量环比增长0.9%，至73  万吨/天。沿海煤炭货运平均指数周环比下跌0.2%，为1,183  点。
        山西省煤炭再创新高。山西商品煤日均产量周环比增加2.7%至292  万吨/天，为2  年内新高。随着春节临近，我们预计放假和安全生产因素将会导致山西省煤炭产量显著下降。目前的直供电厂煤炭库存天数为20  天，库存总量仍然超过8,000  万吨。
        国际煤价、油价双双上涨。1  月4  日，布伦特原油期货结算价周环比大涨3.9%，为112  美元/桶；澳大利亚NEWC  指数价格周环比上涨2.3%至116  美元/吨。
        焦煤焦炭价格不变。1  月4  日，大部分地区的焦煤和焦炭价格保持稳定。
        12  月20  日的粗钢日产量为167  万吨/天，低于前期195  万吨/天的正常水平。我们认为钢厂开工率的不足，未来仍可能拖累焦煤焦炭价格。但是，我们预计1  月份的焦煤价格将会稳定，主要是由于春节期间影响煤矿的正常生产，导致供应偏紧。