做空动力进一步释放
本周沪深300指数冲高回落,反弹受阻。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从行业板块表现来看,本周各行业均呈先涨后跌的走势,石化、金融、房地产、通信和交通运输等板块表现相对较差,而前期跌幅较深的有色板块则表现强势,同时农业、化工、商业和日用品板块也出现大幅上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从风格板块表现来看,绩优股与高价股跌幅居前,大盘股相对跌幅较高,低价股、微利股、亏损股等题材股与小盘中小市值股等板块表现无明显区别,均小幅上涨。
受新基金再次发行影响,本周前两个交易日大盘出现大幅反弹,而之后浦发银行融资传闻带动整个金融板块大幅下挫,致使投资者对资金面的担心增加,同时美国受次贷影响的程度仍不确定,尤其是近日预测经济下滑风险依然较大,造成外部宏观环境尚不明朗。由于此轮银行股下跌一方面是因为前期调整滞后,同时又有浦发融资刺激,导致一些金融股出现破位下跌,对市场人气打击较大,由于此轮金融股急速下跌且幅度较大,后市虽将惯性走弱,但下跌幅度有限。本周中小板个股依然相对强势,随着之后大盘股逐渐企稳,近期涨幅较大的中小盘个股及一些强势概念股将存在补跌的风险,因此建议耐心等待大盘股下跌带来的投资机会。我们认为短期市场会受到以下因素影响:
1、经过此轮调整,很多股票逐步进入投资区域。比如部分银行、保险为代表的蓝筹股,短期下跌较快,后市虽然仍将惯性弱势表现,但估值上逐步进入价值区间,如果后市继续出现大幅下跌,则地产、银行等板块个股将会由于短期超跌而存在反弹机会。
2、A股市场的估值压力继续得到释放。据平安证券估值数据显示,上周A股市场的平均市盈率从38倍回落至36倍附近,我们预计08年A股市场的动态市盈率为24倍,虽仍处于全球市场高端,但出现明显回落,将对后市形成一定支撑。
3、短期资金面表现谨慎。由于近两个月有较大数量的限售股将解禁,对短期资金面造成较大的心理压力,而浦发银行的融资则引发投资者担心大规模的融资潮,从而资金面心理压力有待缓慢恢复。
总体来看,受大盘蓝筹股集体弱势表现影响,本周市场冲高回落,同时随着大盘股进一步向价值区间靠近,后续市场将逐步企稳,而涨幅较大的中小板个股面临较大的获利回吐压力。