重工业用电增速下滑幅度扩大
 1～11月份，全社会累计用电量同比增长11.85%；当月同比增长9.91%；增速较上月11.87%和11.35%略有下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月份用电量环比增长1%，根据历年用电量季节性变化经验，本月用电量同比增长虽有所下降，但环比增长与往年持平，总体用电需求基本保持稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
第二产业当月用电量同比增长10.14%，其中重工业同比增长10.58%，增速较上月下降3.48个百分点。四大耗能行业除有色外，当月用电量均出现下滑。分区域看，同比用电增长较快的省份仍集中在西北各省，沿海经济发达地区用电增速继续保持低位。
火电发电放缓，水电发电逐步恢复
 11月份，全社会发电量为3713亿千瓦时，同比增长8.5%，发电增速继续回落。分类型来看，火电发电增速放缓，当月火电发电量3063亿千瓦时，同比增长9%。水电当月发电量为494亿千瓦时，同比增长6.3%，扭转5月以来同比下降局面。
当月全部机组平均利用小时为382小时，较去年同期增加20个小时。水电设备平均利用232小时，比同期增加6小时；火电设备平均利用431小时，较同期增加32小时。
装机规模稳步增长
截至11月底，全国全口径装机容量达到102,846万千瓦，6MW以上发电设备装机容量为99,071万千瓦。1～11月累计新投产机组6627万千瓦，与去年同期基本持平。当月新投产装机590.5万千瓦，其中火电新增装机454.2万千瓦，风电装机94万千瓦。
煤炭价格开始下降，干预措施效果显现
本月煤炭价格开始下降，发改委对电煤实行临时价格干预，我们认为，受此政策影响，煤炭价格继续上涨的动力受到抑制，预计短期内煤炭价格将继续回调。
投资建议
发改委上调电价，限制煤价将对电力行业带来实质性利好，在目前行业估值水平整体较低的情况下，电价上调对于上市公司盈利的改善属于确定性事件，建议关注两类公司，一类是对电价上调敏感性较强的公司，推荐华能国际、华电国际；另一类是具有煤电一体化优势的公司，建议关注内蒙华电。