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研究报告:兴业证券-新股申购策略-080221

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-02-21 09:26:44
研报栏目: 新股研究 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 兴业证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 170 KB 分享者: qiu****ci 我要报错
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【研究报告内容摘要】

结论:
 002219独一味于2月21日(本周四)在深圳证券交易所发行,资金解冻后可继续申购2月26日(下周二)发行的780186中国铁建。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】002210东华能源于2月22日(本周五)在深圳证券交易所发行,但资金解冻后不可以申购中国铁建。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
预计独一味、东华能源的申购资金分别为9000亿元和3000亿元,则独一味、东华能源的中签率分别为0.013%和0.085%,中一签所需申购资金分别为2376万元和335万元。由于独一味的申购资金解冻后仍能申购中国铁建,因此建议机构投资者积极申购独一味,而从提高中签率的角度出发建议中小投资者申购2月22日发行的东华能源。
在2月13日的报告中,预测拓日能源的申购资金分别为8000亿元,拓日能源的中签率为0.043%。实际情况为:拓日能源的申购资金为12754亿元,拓日能源的中签率为0.027%。主要原因为拓日能源为春节后首只新股,并且节后市场资金比较充裕。


独一味是一家以藏药“独一味”系列产品为核心的中药生产企业。2007年预计销售收入1.9亿,净利润3600万。此次公开发行2340万股,发行后总股本为9234万。
公司的核心产品是独一味胶囊。目前销售收入已经过亿元,在止血镇痛类中成药销量中仅次于云南白药居第二位,在公司总销售收入中占比达到70%以上。此外独一味胶囊是公司独家产品,其他公司不得仿制。
公司产品的独特性上具有较大的竞争优势。独一味系列产品以传统藏药独一味草为原料,在止血镇痛方面具有悠久的历史。由于是纯天然药物,对中枢神经系统无伤害作用,适合长期用药,产品前景广阔。
公司未来的发展一看产品,二看市场。在产品上,未来将在增加产能的基础上,一方面加大现有核心产品的销量,另一方面丰富系列产品。在市场上,公司将凭借产品优势,拓展东部市场,争取更多更高的招标。这两点相互结合,将带来业绩的增长。这一点在07年已经体现出来,销量增长50%,核心产品毛利率提高10个点,净利润接近翻倍。我们判断这种状况在产能满足的基础上,未来可持续。
本次募集资金项目主要用于公司独一味系列药品的研发,独一味草的GAP种植基地建设,以及独一味药品生产基地改扩建项目。本次募资项目将继续巩固公司在独一味药品中的垄断地位,公司在独一味药品中的竞争力将进一步增强。

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