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昨日统计局公布的CPI  数据又创十一年新高，在市场预期之内。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
1  月份居民消费价格总水平同比上涨7.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，本月推高CPI、PPI  同比再创新高的主要因素是食品类价格的上涨，从肉禽及油脂价格走势来看，去年下半年以来增加食品供给的政策措施没有见效，同时受到延续时间1  个月雪灾的影响。展望未来半年的物价走势，劳
动力、土地、原材料等成本全面提高，PPI  上涨给下阶段CPI  带来新的压力，未来价格上涨的压力较严峻。
通胀已然在供给面完全显现，超越了2007  年CPI  同比高企，但供给面不显紧张的局面。坚持紧缩政策控制通胀蔓延的趋势很有必要，之前预期“从紧”政策适度灵活“放松”的可能性大为降低。
此外，我们看到近期人民币的涨势可谓异常汹涌,  30  天升值就超2％，由于通胀压力部分来自于成本推动，特别是当前国际大宗商品和能源价格高企，升值可以降低进口原材料的成本，央行似乎采用了升值抑制通胀的做法。但是本币积极升值也将吸引热钱流入，降低出
口竞争力，不利于国内产业升级。从全年的角度来看，我们认为，人民币升值幅度在10%以内。
总体上看，目前，市场信心在急速下跌后出现企稳和恢复，市场趋势将会延续反弹。中期具有诸多不确定因素，我们需要时间来评估大小非解禁、国内外经济走势等各种因素的影响。