中国石化研究报告：国都证券-中国石化-600028-发行分离交易可转债投资价值分析-080218

股票名称：中国石化	股票代码： 600028	分享时间：2008-02-19 16:46:07
研报栏目：公司调研	研报类型： (PDF)	研报作者：童冬雷，陈薇
研报出处：国都证券	研报页数： 8 页	推荐评级：无
研报大小： 183 KB	分享者： ivy****05	我要报错

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【研究报告内容摘要】

对于中国石化的长期合理估值仍旧维持原先的12-15元的判断。根据国都证券化工行业研究员贺炜的分析，公司07-09年业绩将分别为0.695元/股、0.917元/股和1.05元/股，对于中国石化的长期合理估值而言，仍旧维持原先的12-15元的判断。目前的股价仍然严重高估，但由于市场整体泡沫严重，短期内难以回归合理价值。
条款分析：发行规模300亿，权证最高融资额度为298.15亿，分期两次最高融资额度为598.15亿，创转债发行历史最高水平；权证存续期24个月，行权比例为2：1；原股东实际可配售比例仅为5.97%，可供网上网下申购的额度高。
投资价值分析：正股价格区间在17.5－19.5元之间时，合理价值区间为116-132元；若近期股票价格下降10%，其最低价值仍能达到111元，损失风险很小

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