上周大盘走势较为波折，国际板推出传闻造成市场的大跌，随后周四又在央行下调存款准备金率及外围六大行联手救市的刺激下大幅上涨，但11  月份PMI  指数处于枯荣线下显示国内制造业面临衰退风险，此外近期大盘股扩容压力较大，大盘延续了前期弱势震荡格局，成交量较前一周有所放大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上证指数一周累计下跌0.82%，深证成指一周累计下跌0.79%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          中国物流与采购联合会  12  月1  日发布数据显示，11  月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49%，环比大幅回落1.4个百分点，并于33  个月以来首次降至荣枯分界线以下。纵观2005  年以来11  月份PMI  环比差，除2008  年外，总体是出现小幅上涨的趋势，但是本年出现了较大幅度的下降，可以说是经济的下行趋势和制造业的紧张局势导致了PMI  指数的实质性下降。作为重要的经济先行指标，PMI  进入收缩区间，反映了外部需求疲弱和前期宏观调控政策的累积效应导致的总需求放缓。
          在实体经济出现加速下滑压力下，前期货币政策报告中释放的政策松动信号付诸行动，央行决定从2011  年12  月5  日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5  个百分点。
        此次下调存款准备金率，央行向市场注入流动性意图较为明显，短期内抑制A  股走势的资金面紧张状态将得到缓解，大盘反弹有望。但在国际经济形势恶化、国内经济与企业利润仍在加速下滑的背景下，大盘反转条件依然不具备。
          下周有望迎来  2011  年中央经济工作会议，历年经济工作会议主要工作任务的提出是结合当年国内外环境，定调下一年工作重点。去年在CPI  高企，通胀压力不断上升的背景下，中央经济工作会议定调2011  年“控物价、调结构、保增长”。
        目前CPI  虽然仍处于较高位置，但已逐月下滑，治理通胀的目标离实现不远，但经济增长在前期紧缩的政策调控以及国际形势不断恶化的背景下呈现加速下滑势头，明年拉动经济增长的“三驾马车”中投资与出口增幅有进一步下降的可能，此次经济会议“扩大内需，稳增长”成为工作重点的可能性加大。明年内需产业相关板块将成为较好的主题投资标的。
        建议持续关注扩大内需政策下，大消费板块的长期投资机会。
          本周组合调出中国国航，调入兴业银行。