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化工行业研究报告:天相投顾-化工行业周报(2011年第35期):PVC价格出现反弹,PTA企业限产保价-111205

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2011-12-07 14:34:04
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 车玺
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 4,367 KB 分享者: zho****sd 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
          本周价格涨幅较大的产品:PET(4.02%)、DAP(国际)(3.51%)、PVC(电石法)(3.13%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          本周价格跌幅较大的产品:液氯(-17.91%)、环氧乙烷(-16.92%)、棉浆粕短丝(-4.19%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          全球经济复苏进展缓慢,油价短期受中东局势影响。上周因欧洲债务问题的担忧,原油价格下跌;本周叙利亚动乱以及伊朗或将遭受额外制裁的影响,导致原油价格上涨。全球经济目前来看,并无好转迹象,美联储联手欧洲央行、加拿大央行、英国央行、日本央行和瑞士央行降低美元货币互换利率和延长交易期限,中国下调存款准备金率,各大经济体同时向市场注入流动性,救市迹象明显,但是短期还看不到复苏迹象。目前对原油价格短期影响较大的是伊朗事件,市场可能会担忧欧美对伊朗实施石油禁运,原油价格短期继续上涨的概率较大。
          电石、油价引领PVC  价格强力反弹。乙烯法PVC  和乙炔法PVC本周连续几天价格上调,此次上调力度较大,价格均上调了200元/吨,此次反弹我们认为首要因素是石油价格的上涨;另外国内乙炔法PVC  的反弹除了石油方面的因素影响外,电石方面影响也较大,电价的上调带来电石生产成本的上升,本周电石价格也小幅反弹从3330  元/吨上升至3350  元/吨,电石价格的上涨有利于从成本方面支撑乙炔法PVC  价格。目前,国内PVC处于较严重的亏损状态,原油价格的上涨能否拯救亏损的PVC仍然有较大的变数。
          PTA  限产保价难抵行业冬季到来。本周,涤纶价格由于原料价格上扬出现小幅上涨。原料价格上涨,一方面受全球7  大央行联手采取措施提供金融机构的流动性,大宗商品走势上扬,使得涤纶两大主原料PTA、MEG  有所反弹;另一方面,由于前期PTA  价格下滑严重,原料生产企业库存量加大,而且下半年有较多的PTA  产能集中。各大PTA  生产厂商纷纷检修限产,短期检修限产虽有利于产业链稳定与信心提振,有一定的“保价”作用。目前,化纤企业进入行业的严冬,行业内企业前三季度受到下游纺织服装企业的出口行情不顺,导致旺季不旺,产品库存达到了高位。我们认为,即使短期内PTA  由于限产保价而稳定了上游原材料的价格,但是,全行业摆脱目前的困境不能完全指望上游,下游的需求推动才是化纤行业最大的动力。

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