支撑评级的要点
        干散货市场运价止跌反弹，主要源于海岬型船运价反弹，其他船型则继续下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12  月2  日，BDI  指数收于1,866，比上周上涨3.3%，其中BCI大幅上涨11.8%，而BPI  和BSI  分别下跌5.2%和3.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周钢材价格和粗钢日产量继续小幅回落，钢材市场依旧低迷，但由于铁矿石价格回落以及钢厂补库存短期需求刺激海岬型船运价止跌反弹。煤炭市场依旧疲软，国际煤价继续回落，再加上市场运力过剩，BPI  等其他船型运价继续下跌。由于宏观经济增速放缓，下游钢材市场需求疲软，预计目前干散货市场运价短期反弹难以持续。
        油轮运输市场低迷，持续低位徘徊。12  月2  日BDTI  和BCTI  收于776和726，比前一周分别微跌0.8%和上涨3.0%。上周国际原油价格小幅上涨，布伦特原油价格上涨3.3%至109.94  美元/桶。受暖冬影响，油运旺季需求相对不足，市场成交清淡，运价仍旧低位徘徊。世界经济复苏放缓将持续影响油运市场需求，而运力过剩也将持续施压，旺季运价反弹空间有限。
        集运运价继续深度下探。12  月2  日中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）为922，环比下跌0.2%，上海出口集装箱运价综合指数（SCFI）为868，下跌1.2%。上海出口至欧洲和地中海基本港运价分别为500  美元/TEU和691  美元/TEU，环比下跌2.2%和5.3%，至美西和美东运价分别为1,426  美元/FEU  和2,535  美元/FEU，下跌0.6%和0.8%。近期欧美主要航线提价风声四起，班轮公司撤出运力等消息也时有发生。由于目前运价下班轮公司普遍严重亏损，提价行动一致性较强，且提价时点与中国年前出货小高峰相吻合，预计提价成功的可能性较大，但其持续性仍有待观察。
        航运板块市净率处于历史低位，但短期内行业拐点难现。目前航运板块2011  年平均市净率A  股和H  股分别为1.2  倍和0.6  倍，处于历史相对低位，但行业拐点到来尚需时日，短期内股价仍难有表现。未来可持续关注欧美经济变化情况以及行业重组和竞争格局的变化。