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华新水泥研究报告:中投证券-华新水泥-600801-增发完成的意义不仅仅在于募集资金-080218

股票名称: 华新水泥 股票代码: 600801分享时间:2008-02-18 17:03:18
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗泽兵
研报出处: 中投证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 175 KB 分享者: sma****20 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  HOLCHIN  入主将是公司发展史上的里程碑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们在以前的报告里反复强调,HOLCHIN  作为全球水泥行业最大,利润率最高的水泥生产商HOLCIM  的中国子公司给华新水泥所带来的
变化将不仅仅限于本次增发所募得的20  亿资金,更重要的是HOLCIM  入主给华新水泥整体经营策略上带来的变化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  首先,公司的盈利能力将大幅度增强。HOLCIM  作为全球毛利率最高的水泥制造商对旗下子公司的盈利能力要求较高,一般控股以后通过自身优秀的技术水平,来减少子公司能耗,增加原材料运用效率,迅速将EBITDA  比率水平提高到30%以上,而目前华新水泥的这一比率只有25%;
􀂄  其次,公司将会成为国内第一个具有完整产业链的水泥制造商。以HOLCIM  为代表的世界水泥巨头产品包括熟料产品上游的骨料和水泥产品下游的混凝土等多种产品,特别是OLCIM  在这些领域的技术实力在全球无其他企业与之媲美。
公司目前的战略是借助HOLCIM  的这一优势成为我国第一个具有完整产业链的水泥生产商。

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