事件：
        11  月30  日，发改委发出通知，在全国范围内对电煤实施临时价格干预措施，同时适当调整电力价格，试行阶梯电价制度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        央行下调存准率0.5  个基点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        要点：
        管控煤价是应有之义，但效果不大。
        从12  月1  日起，将上调火电价格2.6  分钱。年初已经上调电价，但随之而来的煤价上涨吞噬了电价上调带给电厂的盈利空间，因此本轮在上调电价的同时，对电煤市场价、合同价均做出控制，保障电厂盈利能力是政府的必然之举。
        但政策效果实际作用不大。08  年发改委分两次对煤炭产地价、港口价进行临时管控，但煤价并未受其影响，价格持续上涨。煤炭市场分散，政府的价格管制较难取得预期效果。
        电煤价格本已处于下行通道。本次限制港口5500  大卡电煤平仓价不得超过800  元，市场结算煤价不得超过4  月底价格。目前5500  大卡煤炭秦港价格为850  元、电厂价格为895  元/吨，四月底电厂价格为870  元/吨。港口煤价连续三周小幅下跌，电厂煤价也于本月开始下跌，需求的不景气已使得煤价开始步入下行通道，因此虽然本轮电价上调将继续拉高市场煤价，但下行趋势已经确立，预计不久市场煤价将会跌过管控煤价。
        全面清理整顿涉煤基金和收费堵上乱收费增加口子，利好煤炭。
        “除国务院批准设立的矿产资源补偿费、煤炭可持续发展基金，以及依法设立的对煤炭征收的价格调节基金外，省级以下地方人民政府自行设立的附加在煤炭上征收的所有基金和收费项目，必须在2011  年12  月31  日前自行取消；省级人民政府对煤炭征收的基金和收费项目，征收标准合计不得高于国务院批准的山西省煤炭可持续发展基金征收标准（每吨23  元），并不得区分省内外用煤按不同标准征收。已依法设立的基金、收费项目征收标准合计低于每吨23  元的，不得提高；没有设立的不得设立。”税费支出占据煤炭成本的1/3  强，如果能够取消三金一费外的税费，则将大幅降低煤炭成本；之前我们担心煤炭将成为地方政府的“钱袋子”，本次发改委的政策堵上了地方政府继续增收煤炭税费的路子，利好煤炭。但煤炭行业税费乱象由来已久，中央政策还需要地方有效执行，我们对此持谨慎乐观的态度。
        投资建议。在我们的2012年煤炭投资策略中指出，煤炭行业的投资机会出自政策的再平衡，正如昨日下调存准等政策放松信号的出台就是煤炭短期反弹机会的到来。我们看好本轮反弹的空间，推荐前期超跌个股：潞安、冀中、兰花、平庄、山煤、新集等。