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房地产行业研究报告:海通证券-对央行首次降低存款准备金率的简评:短期超配地产,分享“降准”红利-111201

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2011-12-01 14:52:48
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 涂力磊,谢盐
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 203 KB 分享者: mic****001 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:  
        中国人民银行决定,从2011年12月5日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资建议:  
        我们在9月22日报告《板块后期需要重新关注什么?》中明确表示,流动性放松将成为行业筑底的重要信号。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前宏观基本面正朝我们期望的方向发展。地产作为流动性回升的先导受益行业,有望直接受益于本次准备金率下调。此外,海通宏观认为本次"降准"意味着货币政策进入"降准"周期,预计未来1年内还有三次左右"降准"可能。从历史情况看地产行业销售增速和地产股对沪深300指数的超额收益率在"降准"3到6个月后均有不错表现。当前房价回落已构成产业调控政策局部优化的前提,行业调控继续加码已无明显必要。后期市场销售有望在降价和流动性扩大中逐步恢复。截至2011年11月30日,A股市场动态PE在13.83倍,房地产板块动态PE在14.45倍。"降准"是行业阶段性底部的重要信号,建议短期超配地产,分享"降准"红利。个股方面,看好板块龙头和超跌二、三线个股,包括万科、保利地产、招商地产、华侨城、金科股份、荣盛发展、世茂股份、苏宁环球和万通地产。

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