要点：
        事件：11月30日下午，发改委发出通知，在全国范围内对电煤实施临时价格干预措施，同时上调上网电价和非居民用电的销售电价，对居民生活用电试行阶梯电价制度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上调符合市场预期：此次上调电价符合市场普遍之前对电价上调的方向性的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）反映了政府理顺煤电关系，保障“迎峰度冬”的电力供应，促进节能减排的决心。政府一手提电价、一手压煤价，而且在一年之内连续两次上调电价，充分反映了此次力挺火电企业的决心。
        电企盈利有望大幅度改善：此次的正式方案与之前我们所预计的如果电价上调，会影响合同煤谈判，导致煤价跟涨不同的是，政府此次出手对电煤实行临时价格干预，对合同煤和市场煤都进行了限价。经过我们的测算，此次电价上涨的幅度为2.6分，可以覆盖煤价上涨10%的成本，假设明年煤价上涨5%，此次电价上调后火电企业毛利率将提高约30%，得到大幅度改善。  按照我们对明年发电需求的测算，明年电力需求约为5.2万亿千瓦时，电力企业平均每度电上调2.5分，预计提升1300亿营业收入，去掉增值税和所得税，可增加809亿净利润。
        新能源补贴压力得以缓解：按照售电量3.6万亿度（国网3万，南网6千）计算，调整前的可再生能源附加在144亿水平。风电年上网500亿度电，需要近百亿补贴，生物质能需要约30亿，可再生能源附加已经捉襟见肘。此次调整从4厘到8厘，可再生能源附加每年增加144亿元左右，有效缓解压力。今年又是光伏上网电价第一年，假设100亿用于光伏发电，可补贴约11GW的装机容量，未来光伏成本继续下降，可补贴容量更大，为国内光伏市场发展提供坚强的资金后盾，而电价本身的上行也使光伏距离用户侧平价上网更近一步。
        投资建议：前期市场对电价上调预期已经非常强烈，电力板块11月份跑赢大盘5.6%，股价已经反映了调价后业绩改善的预期。但是此次实质利好出现，考虑到电力企业估值见底、盈利向好的双重因素，我们上调行业评级至“推荐”。建议关注业绩对电价敏感性较强的华电国际（600027），华能国际（600011）、大唐发电（601991）；另外建议盈利较好，股价有补涨需求的ST金马（000602）、金山股份（600396）。
        新能源板块继续推荐充分受益于国内光伏市场爆发的阳光电源（300274）。
        风险提示：建议防范市场风险以及合同煤限价得不到落实的风险。