G  锡业（000960）06  年中报净利润下降了82%，仅为0.06  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        其中主要原因在于，1、政策方面如出口退税率的降低，由05  年的8%下调至06  年的5%，人民币增值等因素的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）直接影响利润3989  万元。2、由于06  年锡价的大幅波动，公司今年首次参与套保，亏损2410  万元。3、由于05  年锡价较高，公司扩大了开采边界，使公司成本增加。
        公司未来的看点在于公司正处于产品结构的调整过程中，公司将把重点放在下游锡产品的开发和利用中。目前，锡材和锡化工销售收入由去年的24.34%增加到26.92%，产量分别增加了24%和7%。
        尤其是锡材BGA  项目，目前一期于去年5  月投产，产量30  亿颗，设计产能1200  亿颗，产品的销售收入1.8  亿，毛利率达到50%。
        下半年公司除了继续发展锡下游产品外，公司将提高开矿品位，使公司下半年业绩出现较上半年的大幅增长，预计全年EPS：0.22元。我们认为公司未来发展存在一定不确定性，目前给予中性评级。