扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

方正科技研究报告:天相投顾-方正科技-600601-半年报点评:业绩增长平稳,PCB业务前景可期-060725

股票名称: 方正科技 股票代码: 600601分享时间:2006-7-25 14:05:33
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹高,周彬,郭静
研报出处: 天相投顾 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持145
研报大小: 82 KB 分享者: gougou11 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
阅读并同意免责条款

【研究报告内容摘要】

    报告期内,每股收益0.087 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现主营业务收入34.90亿元,同比增长12.9%,其中PC 业务收入32.82 亿元,同比增长11.56%,PCB 业务收入1.93 亿元,同比增长39.93%,实现主营业务利润3.1 亿元,同比增长14.1%;实现净利润0.84 亿元,同比增长17.64%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
    各项盈利指标略有上升。报告期内,公司综合毛利率8.88%、营业利润率3.02%、净利润率2.41%等主要盈利指标对比去年同期都有小幅上升(见表2)。
    期间费用率控制良好。报告期内,公司期间费用率6.36%,同比去年增加2%,处于合理范围内。其中,营业费用率4.06%,管理费用率1.98%,财务费用率0.32%(见表3)。
    报告期内,公司PC 产品继续保持增长,国内市场份额进一步得到提升。据IDC 统计,公司在2006 年第一季度国内市场占有率为12.7%。从公司的历史数据来看,公司下半年的PC 业务收入通常远远高于上半年,预计2006 年电脑产品收入增长18%。
    公司的PCB 业务前景可期。国内PCB 产品主要集中于低端市场,而下游产业对高端产品的需求旺盛且增长较快。公司下属珠海多层公司的PCB 产品以档次较高的多层板为主,双面板所占的比重逐年下降,新产品HDI 板快速增长。通讯用PCB 产品的研发和生产是公司较为突出的竞争优势。
    公司在6 月公布的配股方案中称,将不超过8.34 亿元的配股募集资金中的6.18 亿元用于增资珠海方正科技多层电路板有限公司新建HDI 项目,该项目生产期年平均销售收入4.36 亿元、净利润8600 万元;投资2.16 亿元用于增资杭州方正速能科技有限公司PCB 技改项目,该项目生产期年平均销售收入2.1 亿元、净利润 3851 万元。
    预计上述两个项目建设期3 年,06 年增加产能有限,PCB业务预计收入4.37 亿元,利润0.96 亿元;07 年将有部分产能投入使用,PCB 业务预计收入6.33 亿元,利润1.33 亿元;08 年PCB 产能将有较大幅度提升,预计收入9.82 亿元,利润1.96 亿元。
    当前A 股市场计算机硬件板块平均市盈率(流通股加权、剔除亏损)为32 倍。我们预计公司2006~2007 年每股收益分别为0.21 元、0.25 元,动态市盈率分别为18.3、15.4倍,投资评级增持。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 6,102,559 份投研文档
云文档管理
友情链接
股票论坛财富赢家论坛财新网财经网CCTV股票价值中国网大宗商品网研究报告外汇谷华讯财经
财股网模拟炒股股市动态分析中国网财经叩富网财汇国际卓创塑料网信用卡信用卡论坛东方白银网
投资数据库 外汇通 方舟财经理财安心贷安盛天平外汇论坛贷款知识  金银岛财经钢联资讯
小额贷款房贷计算器国鑫黄金前瞻产业研究院赢家财富网网贷天眼现货白银明富金融研究报告
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议招贤纳士合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2017 Hibor.com.cn 备案序号:京ICP备14012269号-4 京公网安备:11011202001837
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!