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威孚高科研究报告:东方证券-威孚高科-000581-中报点评:业绩符合市场预期,维持中性投资评级-060818

股票名称: 威孚高科 股票代码: 000581分享时间:2006-08-18 14:51:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周凤武
研报出处: 东方证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 中性
研报大小: 287 KB 分享者: mia****28 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  2006年1—6月,公司实现销售收入128921.12万元,实现净利润7968.96万元,分别较上年同期下降了26.57%和47.73%,符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  2006年将是公司的最低谷,主营业务下滑,投资收益大幅度萎缩,但2007年以后,公司将彻底消化重组整合结构调整等不确定因素,步入下一个高速增长期:
  投资收益开始大幅度回升,尤其是RBCD,2007年有望实现收支平衡,不再拖累公司业绩,2008年RBCD正式投产后,公司的投资收益将会大幅增长;
  公司控股子公司威孚力达的消声器、净化器业务持续保持高速增长,规模效应开始显现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  RBCD的零部件配套将大幅增长,预计公司该项业务从2007年开始起步,预计2010年有望达到20亿元的销售收入水平。
  我们预计公司2006—2008年每股收益分别为0.18元、0.25元和0.34元。2006年将是公司最低迷的一年,之后公司将进入下一个高速增长期,如果以预测2006年业绩为基数,公司未来三年的复合增长率高达41.14%。
  鉴于公司2006年仍处于业绩持续下滑之中,目前股价5.42元,2006年预测PE28.53倍,估值水平偏高,因此我们给予中性投资评级。但2007年以后,公司新一轮的高增长将给公司股价带来新的投资机会,最佳买入时机在公司2006年年报明朗、市场彻底消化了公司的重组整合等不确定因素之后。
  

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