研究结论
        销量持续下滑，本月跌幅加大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据中国工程机械商贸网统计，2011  年10  月25  家主要挖掘机制造商共销售挖掘机8654  台，同比下滑29.92%，环比下滑2.41%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1—10  月累计销售159902  台，同比增长15.44%。本月挖掘机销量与上月相比变化不大，但是由于去年同期基数较高，本月同比下滑幅度创下年内新低。虽然随着四季度小旺季的到来，预计挖掘机环比销量将会上升，但同比将面临更大的压力。预计2011  年挖掘机全年销量增长将极有可能低于10%，低于预期的行业20%的增长。
        出口虽然大幅增长，但基数较低。1—10  月累计出口3569  台，同比增长59.40%，占比仅有2.23%。
        进口替代仍然延续。2011  年10  月，9  大主要外资品牌挖掘机销售5032  台，同比下滑40.91%，环比增长1.37%，占比58.15%。
        1—10  月累计销售99580  台，同比下滑1.78%，占比62.28%。年初以来外资品牌占比呈现明显走低趋势，近几月，外资占比虽低位企稳，但相比去年下降幅度明显。三一重工的挖掘机销量继夺得6  月份国内第一后，本月继续蝉联月度销量冠军，成为本月唯一1  家销量过千的企业，凸显了我国挖掘机强劲的进口替代势头。
        本月产品结构中小挖占比提升。近几个月以来，19  吨及以下小挖占比连续走低，30  吨及以上大挖占比连续走高，本月小挖占比有所回升，但相比去年，中大挖的总体占比仍有明显上升，我国挖掘机产品结构呈现向中大挖倾斜。
        相关上市公司近期股价表现差强人意。挖掘机相关7  家主要上市公司股价近一周6  家上涨，4  家跑赢全A  股指数（涨幅2.36%），涨幅最大的是柳工为6.09%，只有三一重工下跌，幅度为0.13%；近一个月7  家全部跑输全A  股指数（涨幅7.23%），其中4  家上涨，跌幅最大的是山推股份为5.92%，3  家下跌，跌幅最大的是徐工机械为7.31%；年初以来只有三一重工1  家上涨并跑赢A股指数（涨幅-6.23%），涨幅为3.85%，6  家下跌，跌幅最大的徐工机械为40.91%。