背景信息
        近日，原国家能源局局长张国宝在前不久举行的中国核学会2011  年学术年会上公开表示，明年3  月后核电有可能步入恢复发展的轨道，中国未来必然是世界最大的核电市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们的观点：
        核电比较优势明显，核电的发展不会因噎废食。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）核电由于具备发电成本低、发电小时数长、电网接入稳定、零碳排放等比较优势，而受到不少国家的青睐，在国家的能源结构中占据举足轻重的地位。日本核泄漏事件毕竟是小概率事件，全球也只有德国提出弃核，像美国、俄罗斯、法国等仍然大力支持核电的发展。中国的能源结构要求发展清洁能源，而清洁能源中能够担当大任的还是依靠核电，自2000  年前后开启的这波核电建设以来，中国核电技术也取得了长足的进步，全球最先进的三代核电技术AP1000也首先在中国进行建设，中国逐步成为核电大国和强国。因此，核电的发展不会就此停滞。事实上，按照现有的在建规划，2015年核电装机规模将达到3900  万千瓦，十二五期间核电的建设规模仍将保持不变，而十三五核电建设估摸则取决于后续的产业政策和核电建设能力，我们预计2020  年将至少达到7800  万千瓦的目标，占总装机容量约5%，鉴于十二五期间新建核电项目约为2900万千瓦，十三五3900  万千瓦新增核电目标规划是很稳健的发展目标。
        核电最坏的时期已经过去，预计明年会有新项目审批。自311  海啸导致日本核泄漏事故以来，紧接着国务院发布核电安全检查计划后，在8  月底完成安全检查前，核电项目有停滞和放缓的现象发生。核安全计划检查完成后，在11  月初发布101  项核安全标准，后续核电项目恢复建设和审批都开始有了依据和标准，且安全有了更高的保障，我们认为核电行业景气度触底回升。根据张国宝的讲话，以及我们对现有核电项目计划的分析，经过一年的休整，我们认为核电明年重启的可能性大，明年可能将有新核电项目审批通过。
        三代核电技术将成为主流，新项目审批高峰有待2014  年。由于核安全成为焦点，以AP1000  为代表的三代技术将成为主流，目前国内有山东海阳和浙江三门有两个AP1000  项目正在建设之中，预计在2014  年前后建设完成并实现发电。由于三代技术既是中国也是全球的首次尝试，后续项目的密集审批有待这两个项目完工并稳定运行一段时间，因此，我们预计后续核电项目的密集审批在2014  年前后。
        投资建议：基于核电处于底部回升的逻辑，且核电板块经过前期的调整，股价预期也处于底部，我们建议关注核电板块中稳健+弹性的受益企业，稳健的建议关注东方电气（未评级）等估值低且是核电主设备的企业。弹性建议关注江苏神通（未评级）、中核科技（未评级）等。此外，浙富股份（未评级）等也值得关注。
        催化剂：核电安全标准出台、新的核电项目审批、核电十二五规划出台。
        风险因素：核安全事故