2011  年1-9  月，公司实现主营业务收入42.73  亿元，同比增长85.5％；主营业务利润8.47  亿元，同比增长53.39％；归属于母公司净利润6.41  亿元，同比增长35.9％；摊薄每股收益  0.3  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从单季数据来看，公司7－9  月实现主营业务收入1.48  亿元，同比增长78.25％；主营业务利润2.75  亿元，同比上升46.93％；归属于母公司净利润2.05  亿元，同比上升26.35％；摊薄每股收益0.09  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        成本上涨，营业利润率下降。随着公司在中药材市场占有率的扩大，中药材贸易在公司收入占比的比例也逐步提高，2010  年中药材贸易的占比达40%左右。报告期内，公司综合毛利率为30.51%，同比下降了5.48  个百分点，主要是公司存货周转率较慢，仍有部分上年的存货，因此成本较高的药材销售在总销售额中占有一定的比例。从单季的综合毛利率来看，综合毛利率环比上升了2.97  个百分点，随着未来药材价格的下降，其综合毛利率有望回升。期间费用率为11.31%，同比下降2.23  个百分点，其中销售费用率下降1.92个百分点至4.05%，主要是公司加大了药材销售的比例，而药材销售费用率较低所致。由于综合毛利率的下降幅度较大，导致公司当期营业利润率下降了4.14  个百分点。
        加速产业链一体化进程。向上游领域：一方面公司先后大手笔收购安徽毫州药材市场、广东普宁中药材市场及河北安国药材市场，加强在中药材市场的布局；另一方面公司今年年初收购大地参业以巩固参类产品的上游种植业，控制参类原材料价格成本，我们认为随着人们生活质量的提高，对保健品需求的增加，预计未来参类产品仍将保持30%以上的增长。
        在下游领域：公司先后收购上海美峰、上海金像、上海托德公司的厂房及附属设施，借助这些公司在当地主要卖场和连锁超市的销售渠道及生产设施，将公司中药饮片系列产品快速打入华东区域。
        盈利预测与投资评级。我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.44元和0.66元、0.83元，对应10月27日收盘价14.37元计算，动态市盈率分别为33倍、22倍、17倍，目前估值合理，维持公司“增持”的投资评级。
        风险提示。公司向上游及下游产业延伸，扩张过快，存在资金、人员及管理整合不达预期的风险。