宏调或不放宽港股未明朗
港股上周五在憧憬内地因雪灾和外围经济急速恶化下,将放宽宏观调控政策。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而在美国上市的港股预托证券(ADR)也随美股回升而造好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过,有经济分析师认为,中国并没有改变宏调的方向,但在政策上则会有较大弹性。
多只ADR回升
多只恒指重磅股的ADR录得2%至3%的升幅。滙丰控股(005)的ADR,折合约120.33元,较香港收市价上升1.8%;中移动(941)的ADR折合约120.9元,较香港收市升2.8%;中海油(883)ADR折合11.95元,较香港收市升1.2%。
上周内地多个部门因应内地愈来愈严重的雪灾发布紧急通知,加上近期国家领道人的言论,致使中国放宽宏观调控政策的消息在市场不胫而走。
德意志银行大中华区首席经济师马骏昨天接受电话访问时表示,上周人民银行、保监会、证监会及银监会就支援雪灾发布紧急通知,并不意味中国结束从紧的货币政策,这是过度简化的理解。
内地面对三个不确定性
他认为,中国正面对来自三方面的更巨大的不确定性,这些均需要中央政府未来的宏观政策保持弹性,但迄今为止,仍没有具体决定是放宽或者进一步紧缩。
有关的不确定因素包括:一、在不同地区和行业的生产恢复需要选择性的信贷放宽;二、如果美国经济陷入衰退,将令中国出口显著下跌,因此需要政府的支持政策以抵销部分影响;三、中国的通胀压力正在上升。倘中国的通胀在未来数月再创新高,将促使政府进一步收紧货币政策,甚至收紧财政政策。首两个不确定因素要求中央政府放宽宏调政策,但第三个不确定因素则要求中央政府更积极的从紧。因此,对于中国是否改变宏观调控政策,目前仍言之尚早,但显然,有关政策比几个月前较不明朗。
上周五人民银行、保监会、银监会和证监会同时发布紧急通知应对雪灾。人民银行的紧急通知要求加大对抗灾救灾必要的信贷支持,尽快下达安排一季度分支机构贷款指导计划,保证及时发放符合条件的贷款。央行总行将紧急安排五十亿元支农再贷款,重点用于向重灾区的中小金融机构发放支农救灾小额贷款。
受各种不利的消息影响下,港股和内地股市近期均大幅调整。恒指自去年10月30日的高位已经下跌了7425点或23%,上周五收报24123点。同期恒生国企股指数跌幅更达35%,跌7116点,上周五收报13284点■