钢铁周报-钢产量继续下降，钢价逐渐企稳
        10月下旬全国日均粗钢产量下降明显
        近期中国日均粗钢产量已经下降至今年2月以来最低水平，根据中钢协的初步统计10月下旬中国日均粗钢产量为171.7万吨，旬环比减少4.6%，比6月下旬年内最高点201.8万吨低14.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】过去2个月钢材价格下跌10-15%，当前主要品种都处在成本线以下，企业减产增多。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        近两周钢价逐渐企稳，螺纹钢小幅反弹
        受供给压力有所缓解，过去两周热轧/冷轧/螺纹钢的价格基本稳定，前期跌幅较大的螺纹钢出现小幅反弹。我们预计经过9-10月份国内钢材价格的大幅回调，以及钢厂主动进行设备检修以及减产，后期钢价继续大幅下跌的可能性较小。
        上周经销商库存周环比下降3.2%，主要钢材盈利变化不大
        上周贸易商库存周环比下降3.2%，其中长材库存下降幅度较大。目前经销商库存比去年同期水平低1.5%。螺纹钢/线材/热轧/冷轧/中板库存周环比分别变化-4.8%/-11.4%/-1.7%/+0.3%/+0.6%。如果考虑6周原材料库存，螺纹钢/热轧/冷轧吨钢毛利分别为-180/-400/-340元；而以现货原材料和钢材价格计算，各品种毛利分别为180/-30/20元/吨，与前一周相比变化不大。
        个股偏好具有上游资源优势，弹性高的个股
        上周钢铁板块上涨0.65%，沪深300指数上涨2.02%。我们认为目前板块绝对和相对估值水平都在比较低的水平。近期市场流动性逐渐好转，以及原材料价格出现反弹迹象；我们建议配置具备资源优势弹性高的钢铁股，推荐攀钢钒钛，酒钢宏兴，八一钢铁，凌钢股份，新兴铸管。