2011年三季度，公司实现营业收入10.2亿元，同比下降6.42%；营业利润465.57万元，同比增长54.1%；归属母公司所有者净利润519.19万元，同比下降44.29%；基本每股收益0.04元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          前三季度公司综合毛利率增加、期间费用率增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）前三季度，公司综合毛利率同比增加2个百分点至14.5%。期间费用率同比增加2.2个百分点至13.9%；其中，销售费用率同比增加0.5个百分点至2.4%，管理费用率同比增加1个百分点至8.1%；财务费用率增加0.7个百分点至3.4%。
          环保政策出台极大利好公司。最新的《火电厂大气污染物排放标准》已经出台，除尘、脱硫标准大幅提高，标准提高后将带来大规模的改造市场。粗略估算，70-80%的除尘设备和脱硫设备需要进行改造，公司凭借客户资源优势和技术改造经验有望获得大量改造订单。新标准中将氮氧化物首次列为约束性指标，在未来2年半将迎来800亿元以上的后端脱硝市场。公司与南开大学、德国巴克杜尔、德国费塞亚就后端脱硝技术进行紧密合作，可为用户提供脱硝解决方案。
          最新技术旋转电极式电除尘器可达标，优势明显。公司的旋转电极式电除尘器已有工程实践，且在2011年3月通过了浙江省科学技术成果新产品鉴定。该技术特点：1.可将出口烟尘浓度控制在30mg/Nm3甚至20mg/Nm3的水平，能够满足最新标准要求；2.与常规电除尘器相比，占地面积少，电耗低；3.对于改造项目，一般只需要将末电场改成旋转电极电场，不需另占场地，不需更换引风机及相关设备。
          盈利预测和公司评级。我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.06元、0.14元和0.23元，按10月26日股票收盘价12.03元测算，对应动态市盈率分别为210倍、86倍和54倍，我们维持公司“中性”的投资评级。
          风险提示：旋转电极式电除尘器的市场推广风险。